汇丰环球研究发表报告，指中国内地家庭持有高达160万亿人民币(22万亿美元)现金，预计其中一部分资产，即估计约50万亿人民币(6.5万亿美元)，可能转向了投资股市，这也帮助解释自今年初以来，通过港股通南向流入香港的创纪录流量。
报告指出，中国内地家庭现时持有的160万亿人民币(22万亿美元)现金，主要存於银行定期存款，相当於英国和法国住房总价值的总和。该行预计其中一部分资金将用於退休，但估计去年累积的约50万亿人民币(6.5万亿美元)属於「超额储蓄」——超出退休所需金额的资金。
该行认为，上述50万亿人民币资金可能开始流入股市，因为2024年股市仅占中国家庭金融资产的10%，低於2021年的15%和2010年的20%。这是一个巨大的金额——相当於A股市场规模的一半。同时也帮助解释，自今年初以来通过港股通南向流入香港的创纪录流量，即相当於800亿美元。以目前的速率，这一金额全年可能达到1,800亿美元，相当於2024年流入美国股市外资的二分之一。这些资金大多流向高成长的互联网和电动车企业，但也流向高股息股票。
自2024年第四季度，中国政府宣布将提高退休年龄，并在全国推出私人养老金计划。该行认为，後续将有更多改革来解决覆盖范围和资金缺口问题。这可能导致非现金金融资产的战略性重新配置，特别是目前配置不足的私人养老金、保险产品和股票。
该行指，中国内地家庭对购买香港股票的热情意味着，内地的低利率正在降低香港股市的折现率。也帮助支撑了香港股市，并解释了为何今年至今，中国内地企业在香港通过首次公开募股(IPO)筹集的资金超过本地交易所。该行认为，香港将日益成为中国家庭通往全球或区域投资的门户。(hc/a)
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