一、市场行情回顾
10月28日，A股三大股指均小幅下跌，上证指数收跌0.22%，深证成指收跌0.44%，创业板指收跌0.15%。主流宽基指数中，北证50指数下跌1.20%，跌幅相对居前。全市场共有超2,360只股票上涨。10月28日，港股主流指数集体收跌。其中，恒生指数下跌0.33%，跌幅相对最小。沪深两市成交额为21479亿元人民币，相较上个交易日大幅缩量。
行业板块方面，综合（2.06%）、国防军工（1.07%）和交通运输（0.24%）板块涨幅居前，有色金属（-2.72%）、美容护理（-1.51%）和钢铁（-1.35%）板块跌幅居前。
昨日资金流向
昨日资金流向细分ETF种类上，上证50（+29.07亿）、中证A500（+19.56亿）和沪深300（+19.56亿）资金净流入居前，显示出昨日A股主板的大盘宽基或更受青睐。资金净流出方面，黄金（-16.41亿）、半导体芯片（-15.71亿）和科创50（-7.42亿）资金净流出居前。
日、周和月三重维度上看，资金净流入方面，暂无种类在昨日保持三重维度同时居前。但值得一提的是，上证50在近一周更受资金青睐。而在资金净流出方面，黄金延续昨日净流出态势，今日居于净流出榜首。这与过去周与月维度中居于净流入首位的状况形成鲜明的转折。
热点追踪
1．证券
消息面上，券商业绩高增态势愈加明显。截至10月28日，14家券商披露前三季业绩，其中13家数据可比券商的前三季归母净利合计约467.26亿元，同比增46.42%。其中，3家券商前三季归母净利翻倍，8家增速介于50%至100%之间。
券商研究方面，方正证券认为，预计券商板块（44家上市券商小计）今年前9个月主营收入同比增42.5%，归母净利润同比增70.2%，前三季度券商板块归母净利润同比增80.8%。高交投环境下券商基本面修复趋势明确，业绩高增趋势与估值表现背离，重视板块配置机会。当前券商估值与业绩改善空间不匹配、估值上修空间充足。国金证券表示，短期看，政策合力将加速A股长期估值修复进程；中长期看，一个更具包容性、适应性和吸引力的资本市场，其长期投资逻辑也日益坚实。
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2. 机器人
消息面上，2025中国机器人产业发展大会(CRIC2025)将于11月10日至12日在上海跨国采购会展中心召开，主题为“构建开放协同的智能机器人产业发展生态”。
券商研究方面，有关机构认为这标志高通从移动领域正式拓展至数据中心基础设施领域，是其寻求营收多元化、抓住AI推理市场增长机遇的关键战略举措。长期看好全球AI算力需求的持续高景气度。北美主要云服务厂商持续加大资本开支，为高通等新入局者创造了市场空间
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3. 科创
消息面上，十五五规划建议发布:推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点;适度超前建设新型基础设施 推进信息通信网络、全国一体化算力网、重大科技基础设施等建设和集约高效利用。
券商研究方面，有关机构表示，与“十四五”相比，“十五五”规划在科技目标上呈现出从“追赶”到“抢占制高点”的转变，规划建议首次将“新质生产力”纳入全会框架，并将其置于突出位置，其发展将获得顶层设计的强力推动。
行业板块相关产品：科创50ETF （588040）、科创50增强ETF（588460）、科创100ETF基金（588220）、科创200ETF指数（588240）、科创综指ETF（589680）、科创芯片ETF指数（588920）、科创半导体ETF（589020）、电信ETF基金（560690）
4. 人工智能
消息面上，微软与OpenAI签署新协议 后者将额外购买2500亿美元的Azure服务。
券商研究方面，有关机构表明，AI竞赛已经进入了以巨额资本驱动算力基建的新阶段。OpenAI的千亿级投入是全球AI算力需求高涨的强烈信号。这不仅直接利好微软Azure及其生态伙伴，也为全球数据中心、服务器、光模块等算力基础设施厂商描绘了确定性的增长前景，AI应用层有望迎来爆发机遇。
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5. 国防
消息面上，全会提出，如期实现建军一百年奋斗目标，高质量推进国防和军队现代化。
券商研究方面，国泰君安表示，高质量推进国防和军队现代化，大国博弈加剧是长期趋势，美国及其盟友国防战略重心逐步向印太转向，中国周边紧张局势可能逐步加剧，和平需要保卫，加大国防投入是必选项，国防军工长期向好。
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