建银国际发表报告指出，2024年港股充分展现韧性，有望结束连续四年的指数负收益。虽然熊牛切换仍多险阻，但考虑到本轮熊市最低点及熊市第二只脚已分别於2022年10月和2024年1月确认，港股流动性指标持续改善，2025年熊牛切换继续走向深入的可能性大。
该行预期，明年1月20日特朗普就职後的三个月很可能是政策密集落地的阶段，但预期透支或令「特朗普交易」冲高回落，同时，两会後中国相关对冲性政策有望加快推出。预计2025年全年港股走势前低後高，波动中枢上移，恒生指数波动区间介於18,000至23,000点，建议先防御再进攻。
该行相信以下主题将有助发现港股在2025年的结构性机会，包括互联网、新能源汽车、消费电子、消费、生物医药、矿业及商品、金融。防御性板块配置侧重於低估值和高股息。该行并列出十大焦点股，包括腾讯(00700.HK) -5.000 (-1.173%) 沽空 $36.06亿; 比率 18.889% 、美团-W(03690.HK) -3.200 (-2.018%) 沽空 $6.98亿; 比率 12.882% 、京东-SW(09618.HK) +1.900 (+1.383%) 沽空 $2.42亿; 比率 7.618% 、瑞声科技(02018.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.59千万; 比率 10.771% 、小米-W(01810.HK) +0.150 (+0.474%) 沽空 $12.33亿; 比率 19.064% 、中国太保(02601.HK) +0.450 (+1.883%) 沽空 $1.27千万; 比率 4.813% 、吉利(00175.HK) -0.140 (-0.914%) 沽空 $1.47亿; 比率 20.174% 、神华(01088.HK) +0.350 (+1.092%) 沽空 $2.65亿; 比率 24.918% 、中联重科(01157.HK) +0.220 (+4.089%) 沽空 $4.84百万; 比率 4.912% 及康方生物(09926.HK) -1.450 (-2.383%) 沽空 $1.59亿; 比率 28.322% (目标价及评级见另表)。(jl/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-12-20 16:25。)
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