12月12日|华鑫证券研报指出,年内己二酸需求未见好转,且主要原材料纯苯Q3均价同比上涨12.44%,导致华峰化学(002064.SZ) -0.050 (-0.596%) 己二酸产品价差收窄。叠加上氨纶供需失衡,2024年前三季度氨纶均价分别同比-17.58%/-13.57%/-16.76%,压制公司业绩。根据百川盈孚统计数据,2024 年底国内氨纶存量产能138 万吨,CR4 达到58%,产能集中度逐年提升,头部企业己经拉开身位。未来市场产能扩产主要集中在以华峰化学为代表的龙头企业,行业集中度将持续提升。目前华峰化学重庆在建产能为20 万吨,将依据市场情况择时投放。随着落后的、小规模的产能逐步出清,氨纶行业竞争格局将逐步优化。公司是国内氨纶行业龙头企业,在建项目稳步推进,产能优势显著。暂不考虑发行股份对公司业绩的影响,给予“买入”投资评级。
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