野村发表研究报告指,华润啤酒(00291.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.48亿; 比率 27.197% 去年收入按年跌2%至380亿元人民币,盈利按年跌29%至34亿元,主要是去年下半年啤酒业务平均售价下降4.6%,以及白酒业务一次性减损损失29亿元人民币;剔除减损损失的负面影响,调整后EBITDA为99亿元人民币,按年升9.9%,调整后净利润按年升19.6%至57亿元人民币。
该行指,具体而言,啤酒业务全年收入为365亿元人民币;由於成本控制得当,毛利率年增1.4个百分点。同时,白酒业务2025年持续疲软,其收入按年减30%,EBITDA按年减69%。
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该行将其目标价由44.6元下调至44.1元,其评级为「买入」。(ca/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-25 16:25。)
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