景顺亚太区环球市场策略师赵耀庭认为,监於全球油价预测上调,预计今年中国消费者价格指数(CPI)和生产者价格指数(PPI)均将上升至约1%的水平,其中PPI最早可能会在3至4月就转为正数。
他表示,中国对目前全球能源供应受阻的实际风险敞口,低於其进口数据在表面所显示的水平。约30%的原油进口及仅6%的天然气进口是经由霍尔木兹海峡运输,意味着中东供应冲击对中国的直接影响较为有限。此外,中国可再生能源及替代能源产能的快速增长,以及其能源结构对石油和天然气的结构性依赖程度降低,能有效抵御输入型通胀压力。
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企业方面,随着近期国内需求持续回升,以及「反内卷」政策初见成效,越来越多企业开始愿意提价。如果需求拉动与供给端调整能够持续,可能成为再通胀周期的开端。
股市方面,他认为目前MSCI中国指数的前瞻市盈率约为11倍,投资者仓位偏低、市场预期亦相对温和,或为短期内的上行创造了条件,吸引国内外寻求价值投资的资金的关注。他建议增持中国能源相关板块,尤其是可再生能源、电动车、电动汽车电池以及电网基础设施等,作为中国长期能源战略的关键领域,且不易受到全球大宗商品波动的冲击。(ss/da)
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