腾讯(00700.HK) +37.500 (+7.267%) 沽空 $47.78亿; 比率 15.179% 将於下周四(18日)公布去年第四季度业绩，受游戏长青游戏《王者荣耀》等基本稳定、《三角洲行动》等次游流水爬升、广告收入增长所推动，本网综合11间券商预测，腾讯2025年第四季非国际财务报告准则纯利料介乎611.6亿至656.06亿元人民币，对比2024年第四季553.12亿元人民币，按年增加10.6%至18.6%，中位数643亿元人民币，按年增加16.2%。
综合7间券商预测，腾讯2025年第四季净利润料介乎508.63亿至562.82亿元人民币，对比2024年第四季513.24亿元人民币，按年下跌0.9%至上升9.7%，中位数532.21亿元人民币，按年增加3.7%。
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市场近季对腾讯人工智能发展存在担忧，但随着腾讯宣布将QQ开放平台正式整合至OpenClaw的人工智能代理平台，引发的中国互联网用户最新一轮「龙虾」热潮，料可快速教育其用户使用人工智能代理，让其累积用户行为数据，对未来微信生态系统内系统及平台代理的开发及演变有所帮助。市场关注腾讯最新人工智能(AI)策略、AI预算及资本开支、AI小程序会否打通电商、出行及本地生活等场景，亦关注管理层对宏观展望的评论、规管环境、游戏产品线规划、广告市场情绪及广告负载量，以及视频号与微信AI搜寻最新表现。摩根大通认为，投资者应聚焦能同时牵动市场情绪与基本面的AI讯号：今年资本支出强度与进度、GPU/AI晶片采购与供应能见度、基础模型品质(尤其多模态与推理能力)的具体进展与迭代频率，以及透过微信搜寻、资讯流、小程序工作流程实现分发驱动变现的实证，广告技术效能提升，如定向投放、创意自动化及投资回报率，以及扩展这些计划对利润率与营运成本的影响。
下表列出15间券商对腾讯投资评级及目标价：
券商│投资评级│目标价
法国巴黎银行│跑赢大市│825元
富瑞│买入│794元
华泰证券│买入│792元
花旗│买入│783元
美银证券│买入│780元
高盛│买入│770元
野村│买入│775元
建银国际│跑赢大市│760元
摩根大通│增持│750元
里昂│高度确信跑赢大市│740元
中银国际│买入│740元
摩根士丹利│增持│735元
大和│买入│725元
中金│跑赢行业│700元
海通国际│优於大市│700元
(fc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-10 16:25。)
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