中东局势紧张，铝业及煤股今日(12日)受捧，中铝(02600.HK) +0.590 (+4.413%) 沽空 $3.92千万; 比率 2.500% 扬4.4%，中国宏桥(01378.HK) +1.520 (+3.946%) 沽空 $6.49亿; 比率 48.197% 走高3.8%，俄铝(00486.HK) +0.230 (+4.228%) 沽空 $31.55万; 比率 1.171% 升3.9%、创新实业(02788.HK) +3.300 (+11.294%) 沽空 $3.24千万; 比率 10.404% 更升9.5%。另中煤能源(01898.HK) +0.690 (+4.863%) 沽空 $1.72亿; 比率 26.772% 弹高5.1%，兖煤能源(01171.HK) +1.270 (+8.257%) 沽空 $4.25亿; 比率 31.040% 抽上8.8%，兖煤澳大利亚(03668.HK) +2.160 (+5.148%) 沽空 $5.34千万; 比率 11.229% 扬5.1%。
瑞银发表商品报告表示，近期中东供应风险推升国际铝价与动力煤价，指在石油与天然气之后，料铝与动力煤是最受中东冲突影响的商品。该行指，动力煤受天然气转煤的替代效应支撑，能源价格风险溢价短期内可能持续，推升煤价。而铝方面，中东供应受阻，能源成本上升推高成本曲线。已有约65万吨铝供应中断，若霍尔木兹海峡航运受阻持续数周，可能导致约400万吨冶炼产能关闭，短期铝价上行风险加大。
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该行指，上调了铝与动力煤的近期价格预测，反映中东冲突带来的供应风险与能源价格上升。该行将2026年LME铝价预测上调13%至约3,250美元/吨，而2027年预测维持在3,300美元/吨不变。欧美市场方面，中东供应占进口约四分之一，若受阻，将推升欧美铝溢价。
动力煤方面，自伊朗冲突爆发以来，欧洲天然气价格上涨约50%，布兰特原油价格上涨约30%，澳洲纽卡斯尔港(NEWC)动力煤价格上涨约15%。高企的天然气价格支撑煤价，该行将2026年NEWC动力煤价格预测上调10%，由每吨115美元升至126美元。虽然短期内不预期大规模天然气转煤，但若能源价格维持高位，煤炭需求可能增加。该行中期展望则维持不变，预期需求下降，煤价回落至成本曲线附近，约100美元/吨。
瑞银指，持续的中东冲突若导致能源价格显着上升(并影响通胀/利率)，将对全球经济增长、工业生产及金属需求构成下行风险。然而，该行注意到许多与经济高度相关/周期性的终端需求驱动因素已长期低迷，降低了下行风险；同时能源转型的需求在高能源价格下或获支撑。(wl/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-12 16:25。)
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