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《大行》中金料鋁價有望續創新高 推薦關注南山鋁業國際(02610.HK)及中國宏橋(01378.HK)等
推薦 10 利好 24 利淡 7 AASTOCKS新聞
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中金發表研報指，在鋁業股上，建議重點關注三條選股標準，一是產能市值比較高，鋁價上漲業績彈性大；二是具備出海佈局能力，增長性較強；三是考慮當前氧化鋁價格已至底部區域，如果出現產能關停、反內捲政策刺激以及幾內亞礦業政策擾動，優先選擇氧化鋁自給率較高的標的。 中金推薦關注標的包括南山鋁業國際(02610.HK)、中國宏橋(01378.HK)、中國鋁業(02600.HK)、天山鋁業(002532.SZ)、南山鋁業(02610.HK)、華通線纜(電新組聯合覆蓋)(605196.SH)，評級及目標價詳見另表。 中金解釋，內地鋁業供給端彈性下降且脆弱性上升。一是國內產能觸頂，二是歐美受制於電力緊張難以恢復且脆弱性提升，三是印尼受制於電力供應產能難以快速釋放，預計2025至2030年全球供應增速將系統性下滑，供應複合年均增長率達1.4%。 此外，受制於國內鋁土礦短缺和2017年以來電解鋁產能天花板限制，該行認為中國鋁企出海東南亞、非洲、中東等地的進程正全面加速。率先出海的企業將構建先發優勢，卡位資源和能源豐富區域。 該行提及，電解鋁供需缺口持續擴大，疊加全球積極的財政和貨幣政策共振，鋁價有望持續創出新高；考慮成本側有望維持低位，噸鋁利潤有望隨着鋁價上行進一步走闊。(hc/j) AASTOCKS新聞 |
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