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《大行》花旗：料美團(03690.HK)上季業績符預期 競爭加劇拖累盈利前景 維持「中性」評級
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花旗發表研究報告指出，預計美團(03690.HK)將於三月底前公布2025年第四季度業績，並相信結果可能符合市場預期。不過，進入2026年第一季度及全財年，該行對其增長前景維持謹慎看法，維持「中性」評級，目標價115元。 報告提到，儘管市場對美團2026年及2027年的共識預測近期呈下降趨勢，但其總收入預測仍較花旗的預測高出3%及5%。市場共識預期美團2026財年可實現淨利潤約52億元人民幣(下同)，惟花旗預測其將錄得淨虧損130億元。花旗認為，在監管審查及季節性淡季(春節)影響下，平台補貼策略雖趨向微妙、未完全撤回，有助帶動單位經濟效益溫和復甦，但整體競爭環境仍嚴峻。 阿里巴巴積極在食品外送與即時零售領域爭奪市場份額，而抖音亦可能在到店業務中進一步加劇競爭，因此花旗判斷，市場對美團核心本地商業收入及營業利潤的共識預測，仍面臨下行風險。報告提到，儘管彭博對美團2026年及2027年的市場共識預測近期呈下降趨勢，但其總收入預測仍較花旗的預測高出3%至5%。市場共識預期美團2026財年可實現淨利潤約52億元人民幣，惟花旗預測其將錄得淨虧損130億元人民幣。 花旗認為，在監管審查及季節性淡季(春節)影響下，平台補貼策略雖趨向微妙、未完全撤回，有助帶動單位經濟效益溫和復甦，但整體競爭環境仍嚴峻。阿里巴巴正積極在食品外送與即時零售領域爭奪市場份額，而抖音亦可能在到店業務中進一步加劇競爭，因此花旗判斷，市場對美團核心本地商業收入及營業利潤的共識預測，仍面臨下行風險。(ec/w)AASTOCKS新聞 |
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