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《大行》美銀證券：美團(03690.HK)收購叮咚買菜中國業務財務影響有限 評級「中性」
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美銀證券發表研究報告，指美團-W(03690.HK)日前宣佈簽署股權收購協議，以7.17億美元的初始對價收購叮咚買菜(DDL.US)的中國業務。交易完成後，被收購實體將成為美團的間接全資子公司，其財務業績將全面合併至美團的財務報表中。 根據股權收購協議，叮咚買菜在交易完成後將獲得最高9.97億美元的現金收益。該金額包括美團支付的7.17億美元收購對價，以及叮咚買菜可從被出售的中國業務中提取的最多2.8億美元現金，前提是該業務在交易完成時的淨現金餘額不低於1.5億美元。 截至2025年第三季度，美團持有960億元人民幣(下同)的淨現金。7.17億美元的現金對價約佔其淨現金的5%。考慮到該行預計美團經調整後的2026年淨虧損將由2025年的190億元大幅縮窄至約50億元，該行認為該交易對美團資產負債表的影響有限。 此次收購將增強美團在生鮮零售領域的地位，通過整合叮咚買菜規模化的前置倉網絡、強大的生鮮及預製菜供應鏈，以及忠實的長三角地區用戶群。該行維持予美團「中性」評級，目標價106元。(ec/da)AASTOCKS新聞 |
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