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《大行》里昂：百度(09888.HK)季績符預期 料下半年恢復增長 維持「跑贏大市」
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里昂發表研究報告指出，百度(09888.HK)(BIDU.US)2025年第四季收入符合預期，淨利潤優於預期。百度通用業務總收入及經調整EBITDA按年分別下跌6%及39%，各至261億元人民幣(下同)及28億元，該行估計主要受網上營銷收入按年下跌約16%所拖累。 然而，百度AI業務收入按季增長18%至110億元，佔百度通用業務收入的43%，主要由人工智能雲端基礎設施帶動，該業務按季上升38%。該行預期百度通用業務收入及經調整EBITDA在2026年第一季仍將按年下跌4%及約40%，但隨著比較基數放緩，應於2026年第二季開始恢復增長。 該行認為，潛在的香港主要上市、股份回購及股息政策將是下一個催化劑。 里昂下調百度收入預測，但由於人工智能轉型而上調純利預測，維持「跑贏大市」評級及美股目標價176美元。(ec/w)AASTOCKS新聞 |
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