1月22日|國泰君安食飲團隊發表研報展望啤酒行業2025年市場。該團隊稱,基於近期市場調研及國泰君安的測算,預期2025年啤酒行業銷量景氣度中性,行業結構升級延續,成本繼續下行,費用投放平穩,中期分紅率有望提升。噸價方面,預計2025年行業整體結構升級、低端縮量趨勢保持不變,假設經濟情況維持現狀,行業噸價仍有望小幅提升,幅度或較2024年有所收窄。預計各家啤酒公司資本開支項2025-26年或呈下降趨勢,整體股東回報不斷增強。