10月11日|華創證券日前研報指出,市場競爭加劇業績承壓,愛美客盈利韌性凸顯。2025H1歸母淨利7.89 億(同比-29.6%),Q2歸母淨利潤3.46 億元(同比-41.8%)。愛美客作為醫美注射劑龍頭,短期業績承壓系消費環境疲弱與競爭加劇所致,長期看“新品迭代+國際化併購+研發壁壘”的協同效應逐步顯現。隨着REGEN海外渠道貢獻增量、肉毒素等新管線落地,業績有望逐步復甦。面對國內市場的挑戰,公司積極向外尋求突破。公司豐富的產品管線及研發儲備,為公司業務可持續發展提供保障。考慮到未來肉毒素/減肥針/重組蛋白等產品管線落地業績確定性較高,參考可比公司估值及公司歷史PE,給26年業績32 倍PE,對應目標估值652億元,目標價215.56元,維持“推薦”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯