10月16日｜洪灝今日發文稱，從過去數個交易日的盤面表現來看，市場風格輪動似乎已經悄然開啟了序幕，即資金將開始從成長板塊再次迴流至價值板塊。於此同時，我們清晰地觀察到成長股相對於價值股的表現已經在過去數月裏演繹得淋漓盡致。歷史經驗表明，當成長股的相對收益達到如此極端高度之時，市場風格的轉換就會應聲開啟。
銀行、白酒等“老登股”也可以簡單直接地理解為價值板塊的重要組成部分。需要明確的是，交易買入價值板塊並非嚴格意義上的價值投資，而更多體現為價值投機。因為這個交易決策是基於對成長股價格相對錶現的判斷，而非基於對其內在價值的深度評估。
歷史上，“老登股”的迴歸也很可能將推動整體市場指數再創新高。螺紋鋼價格和存款準備金率領先銀行的相對收益大約20到40周，在銀行的相對跑輸的表現開始反彈修復之後，我們觀察到整體的指數往往會持續其上升趨勢，比如2020年8月到2021年2月的大約半年時間裏，指數其實是不斷創新高的，但市場波動性也同步加大。這很可能是因為“老登板塊”多是權重股，而指數在這樣的風格轉換過程中將被這些權重股穩步推高。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯