花旗研究報告指，港府昨日(26日)公布財政預算案，其中將徵收100元印花稅的物業價值上限由300萬元提高至400萬元，該行認為對有意購入開放式或一房單位的買家提供支持。另外，政府宣布暫停推出商業用地，該行指寫字樓空置率仍需時間消化，料今年甲級寫字樓空置率為16%(2024年為13.3%)，主要因為需求依然疲弱以及目前供應仍然每年增3%。
另外， 政府計劃在2025/26財年實現土地收入210億元，相比2024/25財年的135億元增長55%，但仍比原預算低36%。在財赤背景下需要增加財政收入，該行認為政府可能有強烈動機，在房地產市場穩定後，加快土地出售或提高地價收入。
該行亦提到北部都會區，在大規模資本支出及較長的收益期下會有風險。該行指，對於地產商而言，向主要發展商如新地(00016.HK) +0.450 (+0.639%) 沽空 $3.78千萬; 比率 27.844% 及恒隆(00101.HK) +0.020 (+0.331%) 沽空 $2.24千萬; 比率 20.411% 回收土地，以重新分配資源並支持公共發展。或以合作模式，如與新世界(00017.HK) +0.100 (+2.232%) 沽空 $4.29百萬; 比率 9.032% 共同開發項目，分擔成本並提高效率。然而，由於回報存在不確定性以及潛在的較長回本周期，認為仍需要嚴格控制投資規模。
花旗推薦具股息或回購潛力的地產股，包括恒地(00012.HK) +0.350 (+1.703%) 沽空 $1.41千萬; 比率 15.152% 、信和(00083.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $4.89百萬; 比率 12.977% 及置地，並指長江實業(01113.HK) +0.150 (+0.496%) 沽空 $2.70千萬; 比率 20.362% 其非香港及內地的業務佔比最大(傾向多元化國際)，可能在業績中帶來正面驚喜，抵銷本地市場壓力。(vc/k)
(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-04-17 16:25。)
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