富瑞研報指，在「十五五」規劃下，中國正從「共同富裕」邁向AI與高科技製造業主導時代，又指這將是民企經濟的時代，當中蘊藏巨大增長機會。而隨著大部分由市盈率驅動的回報階段成為過去，市場整合勢在必行；又認為中國在市盈增長率仍具吸引力，且盈利增長勢頭有望加速。 富瑞認為，仍視中國為「增持」投資標的，指今年是政策穩定的一年，推出了多項政策措施提振經濟，明年重點將落在執行上，尤其在「十五五」規劃下，對科技與製造業的支持措施將成為重點；又認為民企仍具吸引力 ，中國將在民企引領下，實現經濟加速增長。 相關內容《大行》瑞銀料中國平安(02318.HK)去年營運利潤穩健增長 減值壓力趨緩富瑞列出2026年五大投資主題，包括以下：1) 買入盈利升級的高增長科技與製造業股票，香港上市的股份包括，信達生物(01801.HK) +0.850 (+1.095%) 沽空 $2.04億; 比率 20.809% 、藥明合聯(02268HK)、金力永磁(06680.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.04百萬; 比率 0.867% 和長飛光纖光纜(06869.HK) +1.200 (+0.805%) 沽空 $3.49億; 比率 11.318% 。2) 買入盈利持續獲上調的股票，香港上市的股份包括，騰訊(00700.HK) -4.000 (-0.791%) 沽空 $19.48億; 比率 16.015% 、紫金礦業(02899.HK) -1.080 (-2.575%) 沽空 $3.53億; 比率 13.864% 、農夫山泉(09633.HK) -0.080 (-0.179%) 沽空 $1.31億; 比率 51.711% 、洛陽鉬業(03993.HK) -0.820 (-3.562%) 沽空 $2.85億; 比率 26.600% 、藥明康德(02359.HK) -0.400 (-0.367%) 沽空 $1.05億; 比率 29.015% 、中國宏橋(01378.HK) +0.560 (+1.439%) 沽空 $7.74億; 比率 29.277% 、泡泡瑪特(09992.HK) -0.800 (-0.386%) 沽空 $5.13億; 比率 23.103% 、翰森製藥(03692.HK) +0.500 (+1.563%) 沽空 $8.94千萬; 比率 32.666% 、京東健康(06618.HK) -3.150 (-6.219%) 沽空 $2.07億; 比率 28.914% 、中國鋁業(02600.HK) -0.250 (-1.695%) 沽空 $1.09億; 比率 9.128% 、福耀玻璃(03606.HK) -0.250 (-0.412%) 沽空 $2.85百萬; 比率 2.475% 、吉利汽車(00175.HK) +0.030 (+0.198%) 沽空 $1.27億; 比率 23.607% 、廣發証券(01776.HK) -0.320 (-2.038%) 沽空 $1.12千萬; 比率 8.701% 、中金公司(03908.HK) -0.080 (-0.425%) 沽空 $2.71千萬; 比率 14.360% 、藥明合聯(02268.HK) +1.650 (+2.946%) 沽空 $9.73千萬; 比率 29.398% 、舜宇光學(02382.HK) +0.400 (+0.750%) 沽空 $1.53億; 比率 30.410% 、金風科技(02208.HK) +0.600 (+4.428%) 沽空 $1.27千萬; 比率 3.441% 、粵海投資(00270.HK) +0.120 (+1.617%) 沽空 $5.19百萬; 比率 8.358% 、中國建材(03323.HK) -0.040 (-0.660%) 沽空 $3.73千萬; 比率 12.495% 及美圖公司(01357.HK) -0.080 (-1.521%) 沽空 $5.12千萬; 比率 19.110% 。相關內容《大行》大摩列出港股焦點股名單(表)3) 買入具備可持續收益率及回購的股票，香港上市的股份包括，工行(01398.HK) +0.020 (+0.315%) 沽空 $3.95億; 比率 27.592% 、建行(00939.HK) +0.060 (+0.770%) 沽空 $4.87億; 比率 31.407% 、中移動(00941.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.56億; 比率 24.583% 、中國平安(02318.HK) -0.500 (-0.775%) 沽空 $6.45億; 比率 27.611% 、中海油(00883.HK) -0.220 (-0.812%) 沽空 $4.94億; 比率 8.388% 、美的(00300.HK) -0.050 (-0.059%) 沽空 $1.03億; 比率 35.254% 、人保(01339.HK) +0.050 (+0.796%) 沽空 $3.40千萬; 比率 11.353% 、海爾智家(06690.HK) -0.040 (-0.161%) 沽空 $9.94千萬; 比率 30.958% 中信建投証券(06066.HK) +0.080 (+0.714%) 沽空 $6.94百萬; 比率 15.291% 、吉利(00175.HK) +0.030 (+0.198%) 沽空 $1.27億; 比率 23.607% 、萬洲(00288.HK) -0.030 (-0.312%) 沽空 $9.11千萬; 比率 21.808% 、潤啤(00291.HK) -0.740 (-2.795%) 沽空 $1.39億; 比率 41.226% 、旺旺(00151.HK) -0.030 (-0.634%) 沽空 $1.19千萬; 比率 42.403% 、粵投(00270.HK) +0.120 (+1.617%) 沽空 $5.19百萬; 比率 8.358% 、浙江滬杭甬(00576.HK) +0.120 (+1.739%) 沽空 $1.10百萬; 比率 1.493% 、敏實(00425.HK) -0.620 (-1.572%) 沽空 $2.49千萬; 比率 5.795% 、雅迪(01585.HK) -0.050 (-0.450%) 沽空 $1.22千萬; 比率 33.287% 、統一(00220.HK) +0.060 (+0.752%) 沽空 $3.36千萬; 比率 23.915% 、中石化煉化工程(02386.HK) -0.330 (-4.146%) 沽空 $3.23百萬; 比率 8.271% 、恆安(01044.HK) -0.420 (-1.479%) 沽空 $1.69千萬; 比率 21.958% 、三一國際(00631.HK) +0.070 (+0.485%) 沽空 $1.82千萬; 比率 15.007% 及廣深鐵路(00525.HK) -0.010 (-0.459%) 沽空 $49.37萬; 比率 4.532% 。4) 關注2026年潛在來香港上市的A股，包括海光信息(688041.SH) +6.990 (+2.962%) 、北方華創(002371.SZ) +17.480 (+3.895%) 、匯川技術(300124.SZ) +2.400 (+3.530%) 、伊利集團(600887.SH) +0.050 (+0.195%) 、國電南瑞(600406.SH) +0.910 (+3.182%) 及中微半導體(688012.SH) +7.750 (+2.329%) 等。股票選擇標準如下：市值超過40億美元的中國A股公司外資(美國和歐洲)機構持股比例超過3%相關內容《大行》美銀證券升萬洲國際(00288.HK)目標價至11元 維持「買入」評級5) 買入投入資本回報率(ROIC)明星股，避開資本回報率已見頂的股票，香港上市的股份包括，騰迅(00700.HK) -4.000 (-0.791%) 沽空 $19.48億; 比率 16.015% 、洛鉬(03993.HK) -0.820 (-3.562%) 沽空 $2.85億; 比率 26.600% 、藥明康德(02359.HK) -0.400 (-0.367%) 沽空 $1.05億; 比率 29.015% 、中國宏橋(01378.HK) +0.560 (+1.439%) 沽空 $7.74億; 比率 29.277% 、泡泡瑪特(09992.HK) -0.800 (-0.386%) 沽空 $5.13億; 比率 23.103% 、翰森製藥(03692.HK) +0.500 (+1.563%) 沽空 $8.94千萬; 比率 32.666% 、福耀玻璃(03606.HK) -0.250 (-0.412%) 沽空 $2.85百萬; 比率 2.475% 、吉利汽車(00175.HK) +0.030 (+0.198%) 沽空 $1.27億; 比率 23.607% 、中生製藥(01177.HK) +0.200 (+3.503%) 沽空 $2.06億; 比率 32.891% 、老鋪黃金(06181.HK) -25.000 (-3.759%) 沽空 $5.56億; 比率 51.706% 、藥明合聯(02268.HK) +1.650 (+2.946%) 沽空 $9.73千萬; 比率 29.398% 、舜宇光學(02382.HK) +0.400 (+0.750%) 沽空 $1.53億; 比率 30.410% 、康師傅(00322.HK) -0.160 (-1.240%) 沽空 $5.71千萬; 比率 39.213% 及美圖(01357.HK) -0.080 (-1.521%) 沽空 $5.12千萬; 比率 19.110% 。從策略上看，富瑞最青睞「合理價格增長」和盈利修訂的股票，但也傾向透過可持續收益股來平衡增長風險的敞口。 (hc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-05 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)