富瑞研報指，在「十五五」規劃下，中國正從「共同富裕」邁向AI與高科技製造業主導時代，又指這將是民企經濟的時代，當中蘊藏巨大增長機會。而隨著大部分由市盈率驅動的回報階段成為過去，市場整合勢在必行；又認為中國在市盈增長率仍具吸引力，且盈利增長勢頭有望加速。 富瑞認為，仍視中國為「增持」投資標的，指今年是政策穩定的一年，推出了多項政策措施提振經濟，明年重點將落在執行上，尤其在「十五五」規劃下，對科技與製造業的支持措施將成為重點；又認為民企仍具吸引力 ，中國將在民企引領下，實現經濟加速增長。 相關內容《大行》大摩列出港股焦點股名單(表)富瑞列出2026年五大投資主題，包括以下：1) 買入盈利升級的高增長科技與製造業股票，香港上市的股份包括，信達生物(01801.HK) -0.750 (-0.930%) 沽空 $2.06億; 比率 17.416% 、藥明合聯(02268HK)、金力永磁(06680.HK) -0.860 (-4.068%) 沽空 $1.94百萬; 比率 2.274% 和長飛光纖光纜(06869.HK) -6.100 (-6.587%) 沽空 $7.57千萬; 比率 3.672% 。2) 買入盈利持續獲上調的股票，香港上市的股份包括，騰訊(00700.HK) +0.500 (+0.090%) 沽空 $35.76億; 比率 8.228% 、紫金礦業(02899.HK) -1.980 (-4.755%) 沽空 $7.65億; 比率 21.854% 、農夫山泉(09633.HK) +0.680 (+1.408%) 沽空 $1.74億; 比率 45.598% 、洛陽鉬業(03993.HK) -1.500 (-6.466%) 沽空 $2.96億; 比率 19.521% 、藥明康德(02359.HK) +3.600 (+3.282%) 沽空 $1.46億; 比率 23.353% 、中國宏橋(01378.HK) -0.840 (-2.345%) 沽空 $3.05億; 比率 24.550% 、泡泡瑪特(09992.HK) +5.200 (+2.192%) 沽空 $12.87億; 比率 24.227% 、翰森製藥(03692.HK) -0.260 (-0.705%) 沽空 $1.22億; 比率 28.004% 、京東健康(06618.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $9.06千萬; 比率 24.215% 、中國鋁業(02600.HK) -0.620 (-4.676%) 沽空 $1.82億; 比率 21.653% 、福耀玻璃(03606.HK) -0.350 (-0.515%) 沽空 $2.83千萬; 比率 15.853% 、吉利汽車(00175.HK) +0.230 (+1.445%) 沽空 $1.45億; 比率 24.246% 、廣發証券(01776.HK) -0.290 (-1.667%) 沽空 $3.70千萬; 比率 21.593% 、中金公司(03908.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.19千萬; 比率 7.460% 、藥明合聯(02268.HK) +1.550 (+2.558%) 沽空 $3.60千萬; 比率 13.868% 、舜宇光學(02382.HK) +0.150 (+0.251%) 沽空 $1.08億; 比率 11.814% 、金風科技(02208.HK) -0.630 (-4.582%) 沽空 $1.30千萬; 比率 2.353% 、粵海投資(00270.HK) +0.060 (+0.803%) 沽空 $1.22百萬; 比率 1.525% 、中國建材(03323.HK) -0.180 (-3.158%) 沽空 $1.56千萬; 比率 9.753% 及美圖公司(01357.HK) +0.080 (+1.256%) 沽空 $1.08億; 比率 18.458% 。相關內容《大行》招銀國際料蘋果(AAPL.US)手機強勁勢頭持續 偏好果鏈股3) 買入具備可持續收益率及回購的股票，香港上市的股份包括，工行(01398.HK) +0.030 (+0.467%) 沽空 $4.55億; 比率 41.594% 、建行(00939.HK) +0.040 (+0.508%) 沽空 $6.90億; 比率 39.992% 、中移動(00941.HK) +1.050 (+1.323%) 沽空 $4.54億; 比率 23.131% 、中國平安(02318.HK) -0.900 (-1.249%) 沽空 $6.71億; 比率 28.044% 、中海油(00883.HK) -0.100 (-0.422%) 沽空 $3.77億; 比率 25.734% 、美的(00300.HK) +0.800 (+0.906%) 沽空 $7.08千萬; 比率 25.655% 、人保(01339.HK) +0.050 (+0.752%) 沽空 $3.56千萬; 比率 14.857% 、海爾智家(06690.HK) +0.400 (+1.481%) 沽空 $1.16億; 比率 28.240% 中信建投証券(06066.HK) +0.100 (+0.787%) 沽空 $3.95百萬; 比率 4.536% 、吉利(00175.HK) +0.230 (+1.445%) 沽空 $1.45億; 比率 24.246% 、萬洲(00288.HK) -0.020 (-0.211%) 沽空 $7.79千萬; 比率 21.982% 、潤啤(00291.HK) +0.540 (+1.988%) 沽空 $2.42億; 比率 42.948% 、旺旺(00151.HK) +0.140 (+2.887%) 沽空 $1.84千萬; 比率 30.166% 、粵投(00270.HK) +0.060 (+0.803%) 沽空 $1.22百萬; 比率 1.525% 、浙江滬杭甬(00576.HK) +0.030 (+0.399%) 沽空 $2.28千萬; 比率 30.778% 、敏實(00425.HK) -0.460 (-1.258%) 沽空 $9.46百萬; 比率 9.879% 、雅迪(01585.HK) +0.300 (+2.674%) 沽空 $1.51千萬; 比率 23.912% 、統一(00220.HK) +0.100 (+1.294%) 沽空 $1.20千萬; 比率 22.459% 、中石化煉化工程(02386.HK) -0.030 (-0.403%) 沽空 $1.05百萬; 比率 4.314% 、恆安(01044.HK) +0.480 (+1.734%) 沽空 $1.66千萬; 比率 31.965% 、三一國際(00631.HK) -0.190 (-1.451%) 沽空 $1.58千萬; 比率 10.714% 及廣深鐵路(00525.HK) -0.030 (-1.370%) 沽空 $12.48萬; 比率 1.083% 。4) 關注2026年潛在來香港上市的A股，包括海光信息(688041.SH) -5.830 (-2.389%) 、北方華創(002371.SZ) -0.480 (-0.102%) 、匯川技術(300124.SZ) -1.040 (-1.376%) 、伊利集團(600887.SH) +0.200 (+0.740%) 、國電南瑞(600406.SH) -0.630 (-2.435%) 及中微半導體(688012.SH) +7.670 (+2.196%) 等。股票選擇標準如下：市值超過40億美元的中國A股公司外資(美國和歐洲)機構持股比例超過3%相關內容中國宏橋(01378.HK)附屬宏橋控股預告去年賺170億至200億人民幣5) 買入投入資本回報率(ROIC)明星股，避開資本回報率已見頂的股票，香港上市的股份包括，騰迅(00700.HK) +0.500 (+0.090%) 沽空 $35.76億; 比率 8.228% 、洛鉬(03993.HK) -1.500 (-6.466%) 沽空 $2.96億; 比率 19.521% 、藥明康德(02359.HK) +3.600 (+3.282%) 沽空 $1.46億; 比率 23.353% 、中國宏橋(01378.HK) -0.840 (-2.345%) 沽空 $3.05億; 比率 24.550% 、泡泡瑪特(09992.HK) +5.200 (+2.192%) 沽空 $12.87億; 比率 24.227% 、翰森製藥(03692.HK) -0.260 (-0.705%) 沽空 $1.22億; 比率 28.004% 、福耀玻璃(03606.HK) -0.350 (-0.515%) 沽空 $2.83千萬; 比率 15.853% 、吉利汽車(00175.HK) +0.230 (+1.445%) 沽空 $1.45億; 比率 24.246% 、中生製藥(01177.HK) +0.040 (+0.626%) 沽空 $1.52億; 比率 40.200% 、老鋪黃金(06181.HK) +2.500 (+0.339%) 沽空 $7.63千萬; 比率 15.652% 、藥明合聯(02268.HK) +1.550 (+2.558%) 沽空 $3.60千萬; 比率 13.868% 、舜宇光學(02382.HK) +0.150 (+0.251%) 沽空 $1.08億; 比率 11.814% 、康師傅(00322.HK) +0.370 (+2.998%) 沽空 $7.95千萬; 比率 41.754% 及美圖(01357.HK) +0.080 (+1.256%) 沽空 $1.08億; 比率 18.458% 。從策略上看，富瑞最青睞「合理價格增長」和盈利修訂的股票，但也傾向透過可持續收益股來平衡增長風險的敞口。 (hc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-02-05 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)