富瑞研報指，在「十五五」規劃下，中國正從「共同富裕」邁向AI與高科技製造業主導時代，又指這將是民企經濟的時代，當中蘊藏巨大增長機會。而隨著大部分由市盈率驅動的回報階段成為過去，市場整合勢在必行；又認為中國在市盈增長率仍具吸引力，且盈利增長勢頭有望加速。 富瑞認為，仍視中國為「增持」投資標的，指今年是政策穩定的一年，推出了多項政策措施提振經濟，明年重點將落在執行上，尤其在「十五五」規劃下，對科技與製造業的支持措施將成為重點；又認為民企仍具吸引力 ，中國將在民企引領下，實現經濟加速增長。 相關內容《大行》里昂降潤啤(00291.HK)目標價至34.6元 今年初平均售價回復增長富瑞列出2026年五大投資主題，包括以下：1) 買入盈利升級的高增長科技與製造業股票，香港上市的股份包括，信達生物(01801.HK) +1.000 (+1.226%) 沽空 $1.37億; 比率 19.516% 、藥明合聯(02268HK)、金力永磁(06680.HK) +0.560 (+2.995%) 沽空 $3.71百萬; 比率 4.972% 和長飛光纖光纜(06869.HK) +20.000 (+12.121%) 沽空 $5.35億; 比率 7.551% 。2) 買入盈利持續獲上調的股票，香港上市的股份包括，騰訊(00700.HK) -8.500 (-1.654%) 沽空 $27.81億; 比率 14.632% 、紫金礦業(02899.HK) +0.760 (+2.180%) 沽空 $6.13億; 比率 18.305% 、農夫山泉(09633.HK) +3.980 (+9.378%) 沽空 $3.96億; 比率 40.794% 、洛陽鉬業(03993.HK) +0.140 (+0.815%) 沽空 $1.52億; 比率 11.794% 、藥明康德(02359.HK) -1.400 (-1.232%) 沽空 $1.63億; 比率 29.611% 、中國宏橋(01378.HK) +0.860 (+2.526%) 沽空 $6.21億; 比率 32.217% 、泡泡瑪特(09992.HK) -48.900 (-22.514%) 沽空 $46.30億; 比率 18.930% 、翰森製藥(03692.HK) -0.480 (-1.503%) 沽空 $5.91千萬; 比率 31.677% 、京東健康(06618.HK) +0.840 (+1.721%) 沽空 $7.43千萬; 比率 20.407% 、中國鋁業(02600.HK) +0.310 (+2.847%) 沽空 $6.35千萬; 比率 8.380% 、福耀玻璃(03606.HK) -0.100 (-0.171%) 沽空 $2.86千萬; 比率 20.898% 、吉利汽車(00175.HK) +0.340 (+1.627%) 沽空 $4.92億; 比率 17.693% 、廣發証券(01776.HK) +0.310 (+2.060%) 沽空 $1.00千萬; 比率 12.795% 、中金公司(03908.HK) +0.390 (+2.225%) 沽空 $3.72百萬; 比率 2.164% 、藥明合聯(02268.HK) +0.950 (+1.692%) 沽空 $5.31千萬; 比率 21.544% 、舜宇光學(02382.HK) +1.800 (+3.403%) 沽空 $1.18億; 比率 17.023% 、金風科技(02208.HK) +0.500 (+3.356%) 沽空 $2.28千萬; 比率 5.089% 、粵海投資(00270.HK) +0.130 (+1.733%) 沽空 $1.94千萬; 比率 12.930% 、中國建材(03323.HK) +0.060 (+1.179%) 沽空 $1.61千萬; 比率 7.891% 及美圖公司(01357.HK) -0.040 (-0.839%) 沽空 $9.54千萬; 比率 38.471% 。相關內容《大行》美銀證券料農夫山泉(09633.HK)今年銷售錄增長 升目標價至60元3) 買入具備可持續收益率及回購的股票，香港上市的股份包括，工行(01398.HK) +0.060 (+0.922%) 沽空 $3.87億; 比率 29.088% 、建行(00939.HK) +0.110 (+1.380%) 沽空 $5.33億; 比率 22.826% 、中移動(00941.HK) -0.500 (-0.641%) 沽空 $3.31億; 比率 12.565% 、中國平安(02318.HK) +0.950 (+1.597%) 沽空 $6.62億; 比率 27.675% 、中海油(00883.HK) -0.940 (-3.193%) 沽空 $7.12億; 比率 8.665% 、美的(00300.HK) +0.350 (+0.423%) 沽空 $9.06千萬; 比率 25.511% 、人保(01339.HK) +0.080 (+1.331%) 沽空 $9.70百萬; 比率 7.163% 、海爾智家(06690.HK) -0.240 (-1.004%) 沽空 $1.09億; 比率 20.125% 中信建投証券(06066.HK) +0.170 (+1.580%) 沽空 $2.73百萬; 比率 3.583% 、吉利(00175.HK) +0.340 (+1.627%) 沽空 $4.92億; 比率 17.693% 、萬洲(00288.HK) +0.670 (+7.120%) 沽空 $1.01億; 比率 18.768% 、潤啤(00291.HK) -0.620 (-2.385%) 沽空 $1.48億; 比率 27.197% 、旺旺(00151.HK) +0.070 (+1.545%) 沽空 $1.45千萬; 比率 53.782% 、粵投(00270.HK) +0.130 (+1.733%) 沽空 $1.94千萬; 比率 12.930% 、浙江滬杭甬(00576.HK) +0.210 (+3.061%) 沽空 $1.05百萬; 比率 1.726% 、敏實(00425.HK) +0.480 (+1.333%) 沽空 $7.91千萬; 比率 32.901% 、雅迪(01585.HK) -0.220 (-1.735%) 沽空 $3.36千萬; 比率 11.050% 、統一(00220.HK) +0.170 (+2.202%) 沽空 $1.99千萬; 比率 45.793% 、中石化煉化工程(02386.HK) -0.050 (-0.800%) 沽空 $3.27百萬; 比率 5.413% 、恆安(01044.HK) +0.100 (+0.364%) 沽空 $1.63千萬; 比率 37.881% 、三一國際(00631.HK) +0.280 (+2.428%) 沽空 $1.61千萬; 比率 18.752% 及廣深鐵路(00525.HK) +0.030 (+1.442%) 沽空 $77.39萬; 比率 9.519% 。4) 關注2026年潛在來香港上市的A股，包括海光信息(688041.SH) +4.130 (+1.937%) 、北方華創(002371.SZ) +20.200 (+4.550%) 、匯川技術(300124.SZ) +1.910 (+2.890%) 、伊利集團(600887.SH) +0.180 (+0.700%) 、國電南瑞(600406.SH) +0.540 (+2.001%) 及中微半導體(688012.SH) +11.130 (+3.704%) 等。股票選擇標準如下：市值超過40億美元的中國A股公司外資(美國和歐洲)機構持股比例超過3%相關內容《大行》瑞銀續列紫金(02899.HK)為行業首選目標價63.5元 料銅市場期基本面不變5) 買入投入資本回報率(ROIC)明星股，避開資本回報率已見頂的股票，香港上市的股份包括，騰迅(00700.HK) -8.500 (-1.654%) 沽空 $27.81億; 比率 14.632% 、洛鉬(03993.HK) +0.140 (+0.815%) 沽空 $1.52億; 比率 11.794% 、藥明康德(02359.HK) -1.400 (-1.232%) 沽空 $1.63億; 比率 29.611% 、中國宏橋(01378.HK) +0.860 (+2.526%) 沽空 $6.21億; 比率 32.217% 、泡泡瑪特(09992.HK) -48.900 (-22.514%) 沽空 $46.30億; 比率 18.930% 、翰森製藥(03692.HK) -0.480 (-1.503%) 沽空 $5.91千萬; 比率 31.677% 、福耀玻璃(03606.HK) -0.100 (-0.171%) 沽空 $2.86千萬; 比率 20.898% 、吉利汽車(00175.HK) +0.340 (+1.627%) 沽空 $4.92億; 比率 17.693% 、中生製藥(01177.HK) +0.030 (+0.508%) 沽空 $4.86千萬; 比率 26.763% 、老鋪黃金(06181.HK) -1.500 (-0.231%) 沽空 $3.49億; 比率 20.540% 、藥明合聯(02268.HK) +0.950 (+1.692%) 沽空 $5.31千萬; 比率 21.544% 、舜宇光學(02382.HK) +1.800 (+3.403%) 沽空 $1.18億; 比率 17.023% 、康師傅(00322.HK) -0.110 (-0.832%) 沽空 $1.47億; 比率 44.879% 及美圖(01357.HK) -0.040 (-0.839%) 沽空 $9.54千萬; 比率 38.471% 。從策略上看，富瑞最青睞「合理價格增長」和盈利修訂的股票，但也傾向透過可持續收益股來平衡增長風險的敞口。 (hc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-25 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)