大摩發表報告指，短期而言，銅將面對美元強勁及中國缺乏有效刺激措施的影響，但情況可能在明年下半年逆轉。
供應方面，由於關稅導致美國廢銅進口減少，加上銅精礦供應減少，可能導致中國精煉銅產量減少，導致銅供應緊張。而明年處理及精煉費用的年度合約談判可能會大幅降低定價，該行現時預期約為每噸20美元。該行預計明年中國的銅總需求量將按年增長2%至3%。主要歸因於綠色基建的刺激，這將使電網、電動車和太陽能產業的需求更好。
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該行將江銅(00358.HK) +0.220 (+1.667%) 沽空 $4.01千萬; 比率 16.333% H股評級由「增持」一舉下調至「減持」，H股目標價由18元降至10元；並將五礦資源(01208.HK) +0.180 (+6.792%) 沽空 $2.59千萬; 比率 7.798% 評級由「與大市同步」上調至「增持」，目標價則由2.5元上調至3.6元。
在資源板塊而言，該行上半年偏好鋼鐵，料受惠供給側改革，以及高收益股如神華(01088.HK) -0.050 (-0.160%) 沽空 $2.06億; 比率 34.486% 。該行喜好商品股如紫金(02899.HK) +0.540 (+3.475%) 沽空 $1.87億; 比率 22.976% 、洛鉬(03993.HK) +0.080 (+1.288%) 沽空 $7.75千萬; 比率 14.982% 、五礦資源、中鋁(02600.HK) +0.150 (+2.924%) 沽空 $2.09千萬; 比率 8.028% 及中國宏橋(01378.HK) +0.320 (+2.201%) 沽空 $1.33億; 比率 30.982% 。(ha/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-03-12 16:25。)
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