<匯港通訊> 摩根大通發報告指,東風集團股份(00489)在停牌兩周後,於8月22日收市後宣布了一項意外的企業重組計劃。根據該計劃,集團計劃從香港聯交所退市,同時分拆其自有品牌電動車業務-嵐圖以H股上市。
摩通認爲,這項提議的交易顯然是中國政府以及東風集團股份管理層旨在釋放公司隱藏價值的一步棋,其股價一直顯著低於賬面價值,而截至2025年上半年,集團現金及等價物幾乎是其市值的兩倍。
摩通對東風集團股份長期持謹慎態度的原因在於其低效的資本管理,導致近年來的低股本回報率(ROE)。因此,該行對此次舉措與公告表示鼓舞。
儘管東風集團股份2025年上半年的盈利表現疲弱,但摩通認為投資者的關注點將轉向集團此次重組,包括透過交易隱含的公司估值。因此上調集團評級至「增持」,目標價由3.9港元急升至11港元。
(CW)
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