富瑞研報指，在「十五五」規劃下，中國正從「共同富裕」邁向AI與高科技製造業主導時代，又指這將是民企經濟的時代，當中蘊藏巨大增長機會。而隨著大部分由市盈率驅動的回報階段成為過去，市場整合勢在必行；又認為中國在市盈增長率仍具吸引力，且盈利增長勢頭有望加速。 富瑞認為，仍視中國為「增持」投資標的，指今年是政策穩定的一年，推出了多項政策措施提振經濟，明年重點將落在執行上，尤其在「十五五」規劃下，對科技與製造業的支持措施將成為重點；又認為民企仍具吸引力 ，中國將在民企引領下，實現經濟加速增長。 相關內容《大行》大和：內地農曆新年假期消費表現鼓舞 薦古茗(01364.HK)百勝中國(09987.HK)農夫山泉(09633.HK)等富瑞列出2026年五大投資主題，包括以下：1) 買入盈利升級的高增長科技與製造業股票，香港上市的股份包括，信達生物(01801.HK) -4.050 (-4.581%) 沽空 $2.35億; 比率 26.823% 、藥明合聯(02268HK)、金力永磁(06680.HK) +0.080 (+0.336%) 沽空 $6.56百萬; 比率 1.753% 和長飛光纖光纜(06869.HK) +3.900 (+2.970%) 沽空 $1.32億; 比率 3.303% 。2) 買入盈利持續獲上調的股票，香港上市的股份包括，騰訊(00700.HK) -10.500 (-2.010%) 沽空 $8.92億; 比率 7.387% 、紫金礦業(02899.HK) -0.420 (-0.935%) 沽空 $5.73億; 比率 25.816% 、農夫山泉(09633.HK) -0.740 (-1.557%) 沽空 $1.02億; 比率 45.620% 、洛陽鉬業(03993.HK) -0.600 (-2.445%) 沽空 $1.66億; 比率 16.599% 、藥明康德(02359.HK) -5.600 (-4.632%) 沽空 $7.99千萬; 比率 16.811% 、中國宏橋(01378.HK) -0.640 (-1.744%) 沽空 $1.77億; 比率 23.769% 、泡泡瑪特(09992.HK) -7.600 (-3.265%) 沽空 $3.81億; 比率 16.894% 、翰森製藥(03692.HK) -0.400 (-1.156%) 沽空 $7.84千萬; 比率 31.151% 、京東健康(06618.HK) -0.250 (-0.441%) 沽空 $1.24億; 比率 22.871% 、中國鋁業(02600.HK) -0.200 (-1.441%) 沽空 $5.13千萬; 比率 8.937% 、福耀玻璃(03606.HK) -0.400 (-0.610%) 沽空 $2.74千萬; 比率 35.267% 、吉利汽車(00175.HK) -0.340 (-2.042%) 沽空 $1.28億; 比率 18.132% 、廣發証券(01776.HK) -0.480 (-2.738%) 沽空 $2.75百萬; 比率 5.293% 、中金公司(03908.HK) -0.960 (-4.533%) 沽空 $2.99千萬; 比率 6.546% 、藥明合聯(02268.HK) -5.550 (-8.685%) 沽空 $5.75千萬; 比率 11.755% 、舜宇光學(02382.HK) -0.900 (-1.538%) 沽空 $8.28千萬; 比率 21.580% 、金風科技(02208.HK) +0.820 (+5.559%) 沽空 $2.78千萬; 比率 3.631% 、粵海投資(00270.HK) -0.080 (-1.046%) 沽空 $1.19百萬; 比率 2.598% 、中國建材(03323.HK) -0.260 (-3.678%) 沽空 $3.63千萬; 比率 10.831% 及美圖公司(01357.HK) -0.080 (-1.391%) 沽空 $1.03億; 比率 31.911% 。相關內容《大行》里昂指春節假期内地消費整體表現正面 有利首選股包括新秀麗(01910.HK)及安踏(02020.HK)等3) 買入具備可持續收益率及回購的股票，香港上市的股份包括，工行(01398.HK) -0.040 (-0.619%) 沽空 $2.34億; 比率 25.283% 、建行(00939.HK) -0.130 (-1.599%) 沽空 $3.27億; 比率 21.142% 、中移動(00941.HK) -0.700 (-0.883%) 沽空 $2.19億; 比率 17.841% 、中國平安(02318.HK) -3.300 (-4.638%) 沽空 $13.20億; 比率 34.973% 、中海油(00883.HK) -0.820 (-3.218%) 沽空 $3.67億; 比率 14.136% 、美的(00300.HK) -0.200 (-0.217%) 沽空 $9.16千萬; 比率 23.108% 、人保(01339.HK) -0.370 (-5.547%) 沽空 $2.62千萬; 比率 5.319% 、海爾智家(06690.HK) -0.900 (-3.289%) 沽空 $7.86千萬; 比率 16.159% 中信建投証券(06066.HK) -0.400 (-3.205%) 沽空 $4.23百萬; 比率 7.424% 、吉利(00175.HK) -0.340 (-2.042%) 沽空 $1.28億; 比率 18.132% 、萬洲(00288.HK) -0.090 (-0.896%) 沽空 $3.45千萬; 比率 18.884% 、潤啤(00291.HK) -0.080 (-0.290%) 沽空 $9.78千萬; 比率 24.612% 、旺旺(00151.HK) -0.100 (-1.996%) 沽空 $1.84千萬; 比率 56.517% 、粵投(00270.HK) -0.080 (-1.046%) 沽空 $1.19百萬; 比率 2.598% 、浙江滬杭甬(00576.HK) -0.100 (-1.443%) 沽空 $5.98千萬; 比率 29.127% 、敏實(00425.HK) +0.120 (+0.284%) 沽空 $3.53千萬; 比率 19.689% 、雅迪(01585.HK) -0.240 (-2.039%) 沽空 $1.04千萬; 比率 29.435% 、統一(00220.HK) +0.030 (+0.371%) 沽空 $8.08百萬; 比率 16.213% 、中石化煉化工程(02386.HK) -0.010 (-0.129%) 沽空 $4.58百萬; 比率 6.980% 、恆安(01044.HK) +0.080 (+0.272%) 沽空 $1.58千萬; 比率 28.134% 、三一國際(00631.HK) -0.010 (-0.063%) 沽空 $4.50千萬; 比率 19.002% 及廣深鐵路(00525.HK) -0.060 (-2.752%) 沽空 $36.55萬; 比率 2.324% 。4) 關注2026年潛在來香港上市的A股，包括海光信息(688041.SH) +6.220 (+2.524%) 、北方華創(002371.SZ) -7.120 (-1.435%) 、匯川技術(300124.SZ) -0.400 (-0.539%) 、伊利集團(600887.SH) -0.180 (-0.684%) 、國電南瑞(600406.SH) +0.460 (+1.705%) 及中微半導體(688012.SH) -1.800 (-0.488%) 等。股票選擇標準如下：市值超過40億美元的中國A股公司外資(美國和歐洲)機構持股比例超過3%相關內容《大行》瑞銀列出中資最喜愛模擬組合股票名單(表)5) 買入投入資本回報率(ROIC)明星股，避開資本回報率已見頂的股票，香港上市的股份包括，騰迅(00700.HK) -10.500 (-2.010%) 沽空 $8.92億; 比率 7.387% 、洛鉬(03993.HK) -0.600 (-2.445%) 沽空 $1.66億; 比率 16.599% 、藥明康德(02359.HK) -5.600 (-4.632%) 沽空 $7.99千萬; 比率 16.811% 、中國宏橋(01378.HK) -0.640 (-1.744%) 沽空 $1.77億; 比率 23.769% 、泡泡瑪特(09992.HK) -7.600 (-3.265%) 沽空 $3.81億; 比率 16.894% 、翰森製藥(03692.HK) -0.400 (-1.156%) 沽空 $7.84千萬; 比率 31.151% 、福耀玻璃(03606.HK) -0.400 (-0.610%) 沽空 $2.74千萬; 比率 35.267% 、吉利汽車(00175.HK) -0.340 (-2.042%) 沽空 $1.28億; 比率 18.132% 、中生製藥(01177.HK) -0.240 (-3.756%) 沽空 $1.22億; 比率 29.643% 、老鋪黃金(06181.HK) -35.000 (-4.772%) 沽空 $2.16億; 比率 27.625% 、藥明合聯(02268.HK) -5.550 (-8.685%) 沽空 $5.75千萬; 比率 11.755% 、舜宇光學(02382.HK) -0.900 (-1.538%) 沽空 $8.28千萬; 比率 21.580% 、康師傅(00322.HK) -0.300 (-2.217%) 沽空 $5.86千萬; 比率 28.573% 及美圖(01357.HK) -0.080 (-1.391%) 沽空 $1.03億; 比率 31.911% 。從策略上看，富瑞最青睞「合理價格增長」和盈利修訂的股票，但也傾向透過可持續收益股來平衡增長風險的敞口。 (hc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-02-26 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)