花旗發表研究報告指，中石化(00386.HK) -0.150 (-3.205%) 沽空 $3.78億; 比率 29.670% 2025財年純利為325億元人民幣(下同)，按年下跌34%，主要由於錄得86億元的重大資產減值虧損。末期息每股0.112元，全年現金派息比率為75%，按年上升4個百分點。受惠於資本開支控制，自由現金流自2022年以來首次轉正，管理層指引2026財年資本開支為1,316億至1,486億元，按年下跌11%至上升1%。
展望2026年，該行預計天然氣產量增長目標僅為1%，而營銷業務表現仍然疲弱，2025年非燃料利潤按年下跌5%，2026年銷量目標按年下跌4.3%。
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該行預計，中石化2026年第二季煉油利潤將面臨壓力，主要由於霍爾木茲海峽局勢導致原油溢價及運費成本上升。該行較看好中石油(00857.HK) -0.150 (-1.375%) 沽空 $9.67億; 比率 37.345% ，因前者擁有具競爭力的管道天然氣及價格有利的俄羅斯原油供應。對中石化維持「買入」評級，目標價為5.2元。(hc/a)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-23 16:25。)
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