摩根士丹利研報指出，儘管外界對澳門賭場春尾效應持續懷抱希望，惟農曆新年表現溫和，且大摩擔憂在各賭場的推廣活動下所帶來的利潤壓力。正面而言，澳門賭收表現較其他中國消費股好，沒有人工智能風險；此外，現金流及股息持續增長，令濠賭股估值具吸引力。大摩表示，雖然賭場營運者強調推廣活動已趨穩定，但早前已聽過有關表達，並對行業利潤率已見底缺乏信心。雖然春節假期前段表現疲軟，但後段回升，料本月的博彩總收入按年錄得低單位數增長，但今年首兩月仍可實現按年13%增長。相關內容《大行》瑞銀下調濠賭股目標價 升級金沙中國(01928.HK)新濠國際發展(00200.HK)至「買入」 維持今年賭收升5%預測不過大摩指出，澳門訪客人數增長強勁，但人均消費下降，酒店房間供應出現瓶頸。賭客的平均年齡隨時間下降。大摩偏好作為行業代表的銀河娛樂(00027.HK) -0.460 (-1.247%) 沽空 $4.03千萬; 比率 26.270% 和派高息的金沙中國(01928.HK) -0.310 (-1.799%) 沽空 $2.62千萬; 比率 34.189% 。永利澳門(01128.HK) -0.080 (-1.411%) 沽空 $3.93百萬; 比率 26.126% 和新濠博亞(MLCO.US) 估值便宜；澳博控股(00880.HK) -0.050 (-2.222%) 沽空 $4.28百萬; 比率 35.484% 在2026年的EBITDA可能出現大幅波動；以下是大摩對澳門濠賭股的評級：股份 | 投資評級================================金沙中國(01928.HK) -0.310 (-1.799%) 沽空 $2.62千萬; 比率 34.189% | 增持銀河娛樂(00027.HK) -0.460 (-1.247%) 沽空 $4.03千萬; 比率 26.270% | 增持美高梅中國(02282.HK) -0.240 (-1.954%) 沽空 $3.21百萬; 比率 42.288% | 與大市同步永利澳門(01128.HK) -0.080 (-1.411%) 沽空 $3.93百萬; 比率 26.126% | 增持新濠博亞(MLCO.US) | 增持澳博控股(00880.HK) -0.050 (-2.222%) 沽空 $4.28百萬; 比率 35.484% | 減持相關內容《大行》高盛微降澳博(00880.HK)目標價至2.7元 評級「中性」(hc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-13 12:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)