消費股今早(27日)抽高，泡泡瑪特(09992.HK) -9.600 (-4.270%) 沽空 $3.81億; 比率 11.873% 今早高開近0.7%後早段升幅擴大，盤中曾高見225元一度彈高10%，最新升8%報220.8元，成交額39.86億元。名創優品(09896.HK) -0.320 (-0.823%) 沽空 $2.57千萬; 比率 28.644% 揚3.9%報39.62元，布魯可(00325.HK) -2.750 (-3.604%) 沽空 $1.28百萬; 比率 2.130% 亦搶高4.3%報75.3元。毛戈平(01318.HK) +1.300 (+1.433%) 沽空 $3.63百萬; 比率 8.337% 揚2.8%。
中國銀河證券發表報告表示，昨日國家六部委印發《關於增強消費品供需適配性進一步促進消費的實施方案》的通知。到2027年，消費品供給結構明顯優化，形成3個萬億級消費領域和10個千億級消費熱點，打造一批富有文化內涵、享譽全球的高品質消費品；到2030年，供給與消費良性互動，相互促進的高質量發展格局基本形成，消費對經濟增長的貢獻率穩步提升。
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提振消費是系統性大工程，政策不斷發力：(1)各種原因導致中國消費市場面臨購買力不足的壓力。國補是對短期需求不足最快的刺激方式。2024年7月以來，消費政策力度顯著增強，國家發改委、財政部於7月統籌安排1,500億元人民幣超長期特別國債資金，專項用於支持消費品以舊換新；2025年政府繼續安排3,000億人民幣資金支持消費品以舊換新。2024年下半年到2025年由於國家補貼刺激有一定改善，但目前面臨國補退坡壓力。2025年10月社零總額按年升2.9%，增速按月跌0.1個百分點。該行預計2026年大概率將繼續推動國補刺激。
中國銀河證券指上述《實施方案》提出五大方面共十九項舉措：(1)加速新技術新模式創新應用，包括加快佈局新領域新賽道，推廣高效響應製造新模式，強化人工智能融合賦能。(2)擴大特色和新型產品供給，包括促進綠色產品擴容迭代，推動農村消費品提質升級，大力發展休閒和運動產品，推動健康產品創新發展，擴大歷史經典名品影響力，拓展多元興趣消費供給。(3)精準匹配不同人群需求，包括豐富嬰童產品供給，加強優質學生用品供給，擴大時尚「潮品」供給，優化適老化產品供給。(4)培育消費新場景新業態，包括積極推動消費品首發，有序發展平台消費，規範發展共享消費。(5)營造良好發展環境，包括強化財政金融支持，舉辦特色活動，維護市場秩序。
投資建議方面，中國銀河證券指內地消費行業需要重視「十五五」規劃中消費的中長期目標；短期關注針對2026年消費相關政策。該行對消費行業2026年海外業務的發展持樂觀觀點。消費個股方面，關注市場風格切換(高切低)過程中的高分紅率優質公司，以及各細分賽道中有阿爾法的公司。社服板塊新消費賽道，推薦古茗(01364.HK) -0.420 (-1.664%) 沽空 $5.29百萬; 比率 3.527% 、大麥娛樂(01060.HK) +0.010 (+1.124%) 沽空 $1.62千萬; 比率 9.149% 、蜜雪集團(02097.HK) -9.200 (-2.165%) 沽空 $1.80百萬; 比率 2.332% 。食品飲料板塊，推薦東鵬飲料(605499.SH) +5.370 (+2.037%) 、立高食品(300973.SZ) +0.390 (+0.991%) ，關注萬辰集團(300972.SZ) +6.690 (+3.747%) 、鍋圈(02517.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.58百萬; 比率 11.756% 、農夫山泉(09633.HK) +0.520 (+1.065%) 沽空 $7.29千萬; 比率 23.553% 等。
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農業板塊推薦中寵股份(002891.SZ) +0.060 (+0.106%) 。紡服板塊關注安踏(02020.HK) -0.750 (-0.884%) 沽空 $4.16千萬; 比率 8.066% 、特步國際(01368.HK) -0.020 (-0.356%) 沽空 $2.18百萬; 比率 14.869% 、海瀾之家(600398.SH) +0.030 (+0.487%) 。科技消費推薦TCL電子(01070.HK) -0.070 (-0.685%) 沽空 $80.27萬; 比率 1.172% 、海信家電(00921.HK) +0.320 (+1.257%) 沽空 $9.03百萬; 比率 37.752% 、綠聯科技(301606.SZ) -1.050 (-1.673%) 、石頭科技(688169.SH) +0.610 (+0.401%) ；家電高分紅率推薦美的集團(00300.HK) +0.500 (+0.565%) 沽空 $1.62千萬; 比率 9.125% 、海爾智家(06690.HK) +0.120 (+0.451%) 沽空 $2.04千萬; 比率 9.565% 。輕工板塊推薦永藝股份(603600.SH) +0.080 (+0.646%) 、奧瑞金(002701.SZ) +0.190 (+3.327%) ，潮玩谷子推薦泡泡瑪特。(wl/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-12-01 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)
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