智通財經APP獲悉，交銀國際發佈研究報告稱，維持新意網集團(01686)“買入”評級，鑑於生成式人工智能對數據中心的需求旺盛，預計新意網的業績在利用率、用電量和定價方面均有潛在上升空間。將2025/26/27財年的EBITDA預測分別上調2.6%/6.6%/3.7%至22.08億港元/25.42億港元/28.60億港元，目標價從4.50港元上調至5.22港元。
交銀國際主要觀點如下：
預計2025上半財年將實現穩定增長。
該行預計公司的收入將實現高個位數同比增長，EBITDA將實現低雙位數同比增長，主要得益於：1)
MEGAIDC項目投入運營的貢獻;2)現有和新數據中心的利用率提高;以及3)現有項目的價格上漲和電力使用增長。
MEGAIDC將成為未來的關鍵驅動力。
鑑於MEGAIDC相對於新意網現有組合的規模具有重要意義，該行認為該項目的租賃需求仍將是關鍵重點和未來業績增長動力來源。截至2024財年末，該項目第一期的已承諾和簽約出租率已達到約60%。該行認為MEGAIDC第一期剩餘部分的租賃進度加快將成為主要股價催化劑，這不僅會增加公司未來收入和EBITDA，還可能推動項目第二期的建設提前開始。
利息支出將達峯值推動淨利潤增長。
儘管美聯儲已開始降息路徑，但HIBOR自2024年4季度至今仍保持較高水平。然而，該行預計2025年利率將呈逐步下降趨勢，可能導致2025財年利息支出適度下降，從而推動淨利潤更快增長，加上業務本身之增長，該行預計2025上半財年公司之淨利潤同比增長超過20%。
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