中金發表報告指,百威亞太(01876.HK) +0.070 (+0.894%) 沽空 $3.37千萬; 比率 52.668% 公布2025年業績,單去年第四季收入/銷量/均價/EBITDA分別按年跌4.2%、0.7%、3.5%及24.7%(按年變動均為內生增長率),其中,中國收入、銷量及均價/EBITDA按年跌11.4%、3.9%、7.7%及42.3%。業績延續調整,符合該行預期。
報告指,公司2026年定調增長優先,築底可期。考慮公司或適度加大投入,下調2026年EBITDA為7.1%至15.93億美元,引入2027年EBITDA16.37億美元。當前股價對應26/27年6.5/6.2倍EV/EBITDA,因股息率托底,維持目標股價9.8元,維持「跑贏行業」評級。(ha/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-02-13 12:25。)
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