里昂研究報告指,雖然同時面對海內外市場的競爭,敏華控股(01999.HK) -0.020 (-0.413%) 沽空 $1.23千萬; 比率 37.505% 2026財年上半年淨利潤仍按年增長0.6%,中期股息持平,歸功於集團積極調整定位及提升營運效率。雖然美國關稅提高,期內海外市場毛利率仍按年升1.1個百分點至39.3%,因效率持續提升及原材料成本下降,有助緩解關稅影響。
另外,敏華管理層表示產能投資已見頂,未來幾年會將優先維持穩定派息。該行認為管理層對股東回報的承諾,短期內或可支撐市場情緒,加上預期2027財年收入將穩定增長,可能帶來中期上行潛力。基於股東回報能見度改善,目標價由5元升至5.58元,維持「跑贏大市」評級。(ss/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-11-20 16:25。)
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