美銀證券研究報告指出，中國房地產行業今年上半年財報如預期疲弱(反映過去四年房價下跌)，但該行看到兩個亮點，包括利潤率按半年趨穩，部分頂尖開發商如中海外(00688.HK) -0.170 (-1.218%) 沽空 $4.72千萬; 比率 19.080% 、建發國際(01908.HK) -0.520 (-2.879%) 沽空 $4.77百萬; 比率 12.370% 對利潤率改善更具信心；部分管理團隊對中央政府進一步支持政策較預期更樂觀正面。
另一方面，8月前100大開發商的合約銷售表現疲弱，按年下跌22%。若銷售無顯著反彈，第四季度將面臨更嚴峻的比較基數，若一手房價進一步走弱，利潤率改善情況可能消散。
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美銀證券認為，未來一個月內，政策預期可能為該行業提供良好支撐，但需要更果斷的政策來突破交易區間；該行上調對中海外和建發國際預測，並相應提高目標價分別5%及2%，鑑於基本面穩固，列為行業首選。該行對萬科企業(02202.HK) -0.270 (-4.770%) 沽空 $3.37千萬; 比率 15.072% 及中國金茂(00817.HK) -0.060 (-3.846%) 沽空 $1.03千萬; 比率 17.413% 維持「跑輸大市」評級，因其財報展望不佳。
美銀證券覆蓋的中國房地產開發商報告中，2025上半年核心利潤下降約50%，建發國際及濱江集團(002244.SZ) -0.310 (-2.522%) 除外，實現按年利潤增長。平均毛利率為15%，按半年保持穩定(儘管按年仍下降)，因2022年收購的低成本庫存開始進入入賬管道。借貸利率全面顯著下降。
該行上調對華潤置地(01109.HK) -0.580 (-1.883%) 沽空 $1.24億; 比率 21.945% 及建發國際的預測，但因2025上半年表現，降低龍湖集團(00960.HK) -0.440 (-3.777%) 沽空 $5.38千萬; 比率 22.066% 的2025財年預測(具體評級及目標價見另表)。(hc/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-09-23 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)
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