美銀證券研究報告指,藥明生物(02269.HK) +1.940 (+5.068%) 沽空 $2.54億; 比率 20.439% 發盈喜,料2025年收入按年增長16.7%至218億元人民幣(下同),符合該行預期,受惠於破紀錄的新增項目數量,以及服務範圍擴展,尤其在BsAb和ADC平台方面。
毛利率按年擴張5個百分點至46%,好過該行預期,主要因產能利用率提升,以及精益運營管理系統(WBS)推動效率改善。淨利潤及歸屬股東淨利潤分別為57億及49億元,按年增長45.3%及46.3%。剔除一次性投資收益/成本及股權激勵開支後,非國際財務報告準則經調整淨利潤66億元,按年增長22%。
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該行將2025至27年收入預期微升1%,2025年毛利率預測上調3個百分點;2025至27年淨利潤預測上調7%至12%。目標價由41.8港元升至47港元,重申「中性」評級。(ss/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-02-27 16:25。)
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