富瑞研報指，在「十五五」規劃下，中國正從「共同富裕」邁向AI與高科技製造業主導時代，又指這將是民企經濟的時代，當中蘊藏巨大增長機會。而隨著大部分由市盈率驅動的回報階段成為過去，市場整合勢在必行；又認為中國在市盈增長率仍具吸引力，且盈利增長勢頭有望加速。 富瑞認為，仍視中國為「增持」投資標的，指今年是政策穩定的一年，推出了多項政策措施提振經濟，明年重點將落在執行上，尤其在「十五五」規劃下，對科技與製造業的支持措施將成為重點；又認為民企仍具吸引力 ，中國將在民企引領下，實現經濟加速增長。 相關內容《大行》花旗：騰訊(00700.HK)「WorkBuddy」雲端方案成安全優勢 目標價783元富瑞列出2026年五大投資主題，包括以下：1) 買入盈利升級的高增長科技與製造業股票，香港上市的股份包括，信達生物(01801.HK) +0.750 (+0.893%) 沽空 $1.30億; 比率 14.794% 、藥明合聯(02268HK)、金力永磁(06680.HK) +0.360 (+1.775%) 沽空 $6.94百萬; 比率 5.497% 和長飛光纖光纜(06869.HK) +7.600 (+5.429%) 沽空 $2.78億; 比率 6.593% 。2) 買入盈利持續獲上調的股票，香港上市的股份包括，騰訊(00700.HK) -5.500 (-1.000%) 沽空 $13.69億; 比率 10.772% 、紫金礦業(02899.HK) +0.180 (+0.487%) 沽空 $1.86億; 比率 8.972% 、農夫山泉(09633.HK) -0.380 (-0.876%) 沽空 $1.31億; 比率 51.068% 、洛陽鉬業(03993.HK) -0.100 (-0.540%) 沽空 $9.49千萬; 比率 11.811% 、藥明康德(02359.HK) +0.300 (+0.276%) 沽空 $8.79千萬; 比率 29.401% 、中國宏橋(01378.HK) -0.660 (-1.762%) 沽空 $2.75億; 比率 18.377% 、泡泡瑪特(09992.HK) +3.400 (+1.578%) 沽空 $5.21億; 比率 19.122% 、翰森製藥(03692.HK) +0.200 (+0.609%) 沽空 $6.90千萬; 比率 19.183% 、京東健康(06618.HK) -0.550 (-1.063%) 沽空 $8.18千萬; 比率 14.956% 、中國鋁業(02600.HK) -0.490 (-3.907%) 沽空 $3.89千萬; 比率 4.339% 、福耀玻璃(03606.HK) -1.500 (-2.396%) 沽空 $3.98千萬; 比率 28.695% 、吉利汽車(00175.HK) -0.270 (-1.433%) 沽空 $6.74億; 比率 24.613% 、廣發証券(01776.HK) -0.190 (-1.211%) 沽空 $1.66千萬; 比率 6.631% 、中金公司(03908.HK) -0.070 (-0.378%) 沽空 $8.62百萬; 比率 2.197% 、藥明合聯(02268.HK) +0.350 (+0.627%) 沽空 $3.38千萬; 比率 12.863% 、舜宇光學(02382.HK) +0.100 (+0.174%) 沽空 $9.83千萬; 比率 18.941% 、金風科技(02208.HK) -0.110 (-0.719%) 沽空 $2.37千萬; 比率 3.675% 、粵海投資(00270.HK) +0.030 (+0.405%) 沽空 $3.69百萬; 比率 7.928% 、中國建材(03323.HK) -0.080 (-1.416%) 沽空 $2.33千萬; 比率 16.607% 及美圖公司(01357.HK) +0.010 (+0.189%) 沽空 $3.22千萬; 比率 14.203% 。相關內容《業績》中石化煉化工程(02386.HK)全年純利跌27% 末期連特別息共0.198元人幣3) 買入具備可持續收益率及回購的股票，香港上市的股份包括，工行(01398.HK) +0.020 (+0.306%) 沽空 $3.41億; 比率 34.252% 、建行(00939.HK) +0.010 (+0.123%) 沽空 $6.53億; 比率 40.299% 、中移動(00941.HK) -0.200 (-0.250%) 沽空 $2.37億; 比率 16.785% 、中國平安(02318.HK) +0.050 (+0.079%) 沽空 $5.61億; 比率 28.243% 、中海油(00883.HK) -0.300 (-1.042%) 沽空 $4.93億; 比率 7.701% 、美的(00300.HK) -0.050 (-0.059%) 沽空 $3.74千萬; 比率 19.471% 、人保(01339.HK) +0.020 (+0.319%) 沽空 $3.00千萬; 比率 8.777% 、海爾智家(06690.HK) -0.120 (-0.479%) 沽空 $6.37千萬; 比率 23.328% 中信建投証券(06066.HK) -0.060 (-0.524%) 沽空 $8.28百萬; 比率 9.856% 、吉利(00175.HK) -0.270 (-1.433%) 沽空 $6.74億; 比率 24.613% 、萬洲(00288.HK) +0.070 (+0.731%) 沽空 $3.84千萬; 比率 21.442% 、潤啤(00291.HK) -0.220 (-0.852%) 沽空 $3.72千萬; 比率 20.482% 、旺旺(00151.HK) +0.090 (+1.903%) 沽空 $1.01千萬; 比率 37.753% 、粵投(00270.HK) +0.030 (+0.405%) 沽空 $3.69百萬; 比率 7.928% 、浙江滬杭甬(00576.HK) -0.060 (-0.861%) 沽空 $67.19萬; 比率 1.744% 、敏實(00425.HK) -1.060 (-2.862%) 沽空 $1.99千萬; 比率 17.988% 、雅迪(01585.HK) +0.070 (+0.620%) 沽空 $6.80百萬; 比率 19.184% 、統一(00220.HK) -0.070 (-0.879%) 沽空 $1.26千萬; 比率 20.990% 、中石化煉化工程(02386.HK) +0.050 (+0.803%) 沽空 $6.42百萬; 比率 7.262% 、恆安(01044.HK) -0.640 (-2.271%) 沽空 $6.76千萬; 比率 55.977% 、三一國際(00631.HK) -0.040 (-0.308%) 沽空 $1.41千萬; 比率 14.117% 及廣深鐵路(00525.HK) -0.020 (-0.935%) 沽空 $16.32萬; 比率 2.495% 。4) 關注2026年潛在來香港上市的A股，包括海光信息(688041.SH) +0.710 (+0.313%) 、北方華創(002371.SZ) +11.060 (+2.458%) 、匯川技術(300124.SZ) -1.270 (-1.784%) 、伊利集團(600887.SH) -0.220 (-0.819%) 、國電南瑞(600406.SH) -0.100 (-0.356%) 及中微半導體(688012.SH) +6.990 (+2.233%) 等。股票選擇標準如下：市值超過40億美元的中國A股公司外資(美國和歐洲)機構持股比例超過3%相關內容《大行》瑞銀：中東供應風險推升鋁價與動力煤價 上調今年預測各13%及10%5) 買入投入資本回報率(ROIC)明星股，避開資本回報率已見頂的股票，香港上市的股份包括，騰迅(00700.HK) -5.500 (-1.000%) 沽空 $13.69億; 比率 10.772% 、洛鉬(03993.HK) -0.100 (-0.540%) 沽空 $9.49千萬; 比率 11.811% 、藥明康德(02359.HK) +0.300 (+0.276%) 沽空 $8.79千萬; 比率 29.401% 、中國宏橋(01378.HK) -0.660 (-1.762%) 沽空 $2.75億; 比率 18.377% 、泡泡瑪特(09992.HK) +3.400 (+1.578%) 沽空 $5.21億; 比率 19.122% 、翰森製藥(03692.HK) +0.200 (+0.609%) 沽空 $6.90千萬; 比率 19.183% 、福耀玻璃(03606.HK) -1.500 (-2.396%) 沽空 $3.98千萬; 比率 28.695% 、吉利汽車(00175.HK) -0.270 (-1.433%) 沽空 $6.74億; 比率 24.613% 、中生製藥(01177.HK) +0.010 (+0.165%) 沽空 $8.76千萬; 比率 26.459% 、老鋪黃金(06181.HK) +5.000 (+0.763%) 沽空 $9.55千萬; 比率 17.794% 、藥明合聯(02268.HK) +0.350 (+0.627%) 沽空 $3.38千萬; 比率 12.863% 、舜宇光學(02382.HK) +0.100 (+0.174%) 沽空 $9.83千萬; 比率 18.941% 、康師傅(00322.HK) +0.180 (+1.406%) 沽空 $3.89千萬; 比率 37.357% 及美圖(01357.HK) +0.010 (+0.189%) 沽空 $3.22千萬; 比率 14.203% 。從策略上看，富瑞最青睞「合理價格增長」和盈利修訂的股票，但也傾向透過可持續收益股來平衡增長風險的敞口。 (hc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-17 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)