<匯港通訊> 交銀國際發表研究報告,預計京東物流(02618)2025年一季度業績符合預期,持續人力及資源投入下,收入實現低雙位數增長,淨利潤率按年持平,淨利潤按年實現高個位數增長,好於全年中個位數增長指引。
該行認為,海外關稅對公司影響偏中性,公司海外業務分散,受單一國家影響較小,且業務以為商家提供海外倉庫管理、整體物流優化為主,受跨境小包政策影響較小。
該行維持全年收入按年增長10.5%以及利潤按年增長5.3%的預期。公司現價對應2025年8.2倍市盈率,處於歷史底部,業績仍有穩定增長潛力,維持目標價18.5港元及「買入」評級。
該行預計2025年一季度收入按年增11%至468.2億元人民幣,與彭博一致預期的464.2億元人民幣一致。預計調整後淨利潤為7.2億元人民幣,按年增8%,對應淨利潤率按年持平。 (LF)
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