摩根士丹利發表研究報告指，隨關聯方影響的減少和內房市場的觸底，預期內地物業管理行業會在今年回復穩定。面對市場擴張競爭加劇，該行偏好具備強大市場整合能力、盈利增長明朗和具吸引力股東回報的「超額」(alpha)投資機會，偏好華潤萬象生活(01209.HK) -0.300 (-0.829%) 沽空 $1.55千萬; 比率 20.128% 及綠城服務(02869.HK) -0.060 (-1.367%) 沽空 $39.68萬; 比率 2.895% 。該行亦提出，更偏好商場經營者，因為在宏觀疲軟下顯出更強的業務韌性，將受益於更好的現金回收和更快的市佔率增長，這得益於重新聚焦的租戶資源和充足的行銷預算來吸引客流。
大摩料內地物管行業今年回歸正常，行業盈利重整基本完成，認為隨著今年房市見底、銷售及樓價跌幅收窄，料物業管理行業的情緒今年會逐步改善，帶來潛在的重新評級機會。該行料2024年至2026年各年盈利增長分別為3%、9%及9%，期內的每股盈利年均複合率達7%，以及股東回報迎來改善。
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大摩對物管股投資評級及目標價表列如下:
股份 | 投資評級 | 目標價(港元)
華潤萬象生活(01209.HK) -0.300 (-0.829%) 沽空 $1.55千萬; 比率 20.128% | 增持 | 37.75元
綠城服務(02869.HK) -0.060 (-1.367%) 沽空 $39.68萬; 比率 2.895% | 增持 | 4.42元
中海物業(02669.HK) +0.010 (+0.189%) 沽空 $21.14萬; 比率 2.215% | 增持 | 6.32元
保利物業(06049.HK) +0.050 (+0.161%) 沽空 $50.26萬; 比率 4.890% | 增持 | 32.41元
萬物雲(02602.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $60.80萬; 比率 9.101% | 與大市同步 | 19.39元
融創服務(01516.HK) +0.130 (+7.831%) 沽空 $3.74百萬; 比率 6.969% | 與大市同步 | 1.53元
碧桂園服務(06098.HK) +0.020 (+0.289%) 沽空 $2.67百萬; 比率 5.702% | 減持 | 3.22元
雅生活服務(03319.HK) +0.250 (+9.881%) 沽空 $5.94百萬; 比率 14.983% | 減持 | 1.85元
(vc/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-04-22 12:25。)
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