花旗研究報告指，大宗商品價格已大幅上升，並似乎在較高水平整固，該行分析有關對內地各板塊的影響。正面而言，基礎物料行業是主要受惠者，尤其是鋁、銅及鋰供應商；該行予中國鋁業(02600.HK) +0.460 (+3.363%) 沽空 $9.62千萬; 比率 14.692% 、中國宏橋(01378.HK) -0.600 (-1.664%) 沽空 $2.26億; 比率 20.163% 及紫金礦業(02899.HK) +0.520 (+1.169%) 沽空 $3.52億; 比率 23.387% 「買入」評級，亦看好純銅企業，如五礦資源(01208.HK) +0.280 (+2.659%) 沽空 $6.05千萬; 比率 12.928% 、洛鉬(03993.HK) +0.220 (+0.919%) 沽空 $6.03千萬; 比率 7.782% 及江銅(00358.HK) +0.500 (+1.109%) 沽空 $1.62千萬; 比率 2.161% 。此外，黃金珠寶商將受惠於金價上升，而銅價上升亦令覆銅板(CCL)生產商的毛利率得以擴張，如建滔積層板(01888.HK) -0.640 (-2.636%) 沽空 $6.60千萬; 比率 8.333% 。負面而言，汽車製造商將因物料清單成本上升而受壓，該行料大眾市場的BEV及PHEv單車成本將分別增加約6,565元及4,310元人民幣。行業中，小鵬汽車-W(09868.HK) +0.850 (+1.259%) 沽空 $2.31億; 比率 40.333% 及廣汽集團(02238.HK) -0.040 (-1.061%) 沽空 $3.02百萬; 比率 12.829% 因規模較小及平均售價較低，更易受影響；相反，比亞迪(01211.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $5.44億; 比率 38.705% 及吉利汽車(00175.HK) -0.160 (-0.981%) 沽空 $7.16千萬; 比率 6.487% 規模較大，有能力將超過50%的成本升幅轉嫁予上游供應商。相關內容《大行》星展維持紫金礦業(02899.HK)「買入」評級 目標價上調至55元另外，該行預期電池行業的二線公司將面臨短期壓力，但寧德時代(03750.HK) -2.400 (-0.482%) 沽空 $2.43億; 比率 23.016% 具議價能力，且旗下江西鋰雲母礦預計將於今年次季復產，比同業更具防禦性。該行認為儲能系統銷售將面臨利潤率削減，尤其是今年次季，對行業開啟為期90天的負面催化劑觀察。在太陽能行業中，組件製造商較易受銀成本上升的影響，銀約佔其生產成本30%，可能壓縮其利潤率。而在中國的電網設備製造商中，平高電氣(600312.SH) -0.280 (-1.213%) 對銅及鋁成本增加最為敏感。科技行業方面，小米-W(01810.HK) -0.280 (-0.796%) 沽空 $9.68億; 比率 28.929% 或面臨記憶體成本上升的壓力，並擠壓智能手機業務的利潤率；記憶體價格約佔其智能手機物料清單成本的10%至20%。(ss/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-02-27 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)相關內容《大行》美銀證券料津巴布韋收緊管制對寧德時代(03750.HK)影響有限