中金發表食品飲料報告指，下半年看好三條投資主題，包括高增長賽道龍頭、高股息以及現金儲備充沛有潛在提升派息能力的個股、低估值且有望迎來邊際改善標的。
中金指，上半年食品飲料行業弱覆蘇，出行旺盛但餐飲鏈覆蘇慢於預期，啤酒、速凍、B端調味品恢復較弱；白酒板塊春節略超預期，主因返鄉人口較多及節日效應，第二季進入淡季後消費較為平淡。目前市場對板塊預期低位，該行認為，龍頭公司估值回落，板塊具有長期配置價值。
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展望下半年，該行認為，食品飲料行業在宏觀政策和消費刺激政策持續推出的背景下，有望實現溫和復甦，力度與居民收入預期、CPI走勢等密切相關。白酒板塊在加速集中分化背景下，龍頭酒企將加速收割行業份額，龍頭公司全年業績目標達成概率較高；大眾品板塊中受益於成本下行、效率提升，利潤率有望實現穩中提升。
中金維持食品飲料個股的盈利預測與估值。H股偏好統一(00220.HK) +0.130 (+1.354%) 沽空 $3.66百萬; 比率 30.971% 、康師傅(00322.HK) -0.020 (-0.173%) 沽空 $3.52百萬; 比率 11.585% 、萬洲(00288.HK) +0.130 (+1.631%) 沽空 $6.62百萬; 比率 14.641% 、珍酒李渡(06979.HK) +0.070 (+1.017%) 沽空 $1.11百萬; 比率 7.649% 、潤啤(00291.HK) -0.500 (-1.845%) 沽空 $2.69千萬; 比率 18.566% 、蒙牛(02319.HK) -0.040 (-0.237%) 沽空 $3.06千萬; 比率 11.017% 、頤海(01579.HK) +0.040 (+0.287%) 沽空 $5.73百萬; 比率 22.584% 。(ha/a)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-07-29 12:25。)
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