美銀證券研究報告指出，內地快遞公司第二季業績好壞參半，通達系(中通-W(02057.HK) -3.200 (-1.934%) 沽空 $4.18千萬; 比率 44.369% 、圓通(600233.SH) +0.080 (+0.490%) 、韻達(002120.SZ) -0.060 (-0.882%) 及申通(002468.SZ) -0.100 (-0.740%) 的統稱)核心利潤平均下降29%，因價格競爭激烈。京東物流(02618.HK) -0.190 (-1.637%) 沽空 $1.44千萬; 比率 24.343% 、順豐(06936.HK) -0.060 (-0.173%) 沽空 $2.58百萬; 比率 6.013% 報告核心利潤按年溫和增長3%至5%。亮點包括東南亞快遞業務的穩健包裹量(極兔-W(01519.HK) +0.180 (+1.753%) 沽空 $2.33千萬; 比率 20.774% 第二季東南亞包裹量按年激增66%)及中國按需物流(順豐同城(09699.HK) +0.020 (+0.182%) 沽空 $37.85萬; 比率 6.140% 上半年收入增長49%)。
美銀證券表示，隨著中國反內捲價格上調效應已發揮，認為快遞行業短期內缺乏正面催化劑；認為「買入」評級的順豐及京東物流具備特別好的切入點，因第三季盈利預期已重設；維持申通(估值過高)及韻達(執行力弱)的「跑輸大市」評級，並調整行業所覆蓋股份的目標價及盈測(具體對物流公司的評級及目標價見另表)。(hc/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-12-31 12:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)
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