里昂發表研究報告指,代理式人工智能超越線上旅行社OTAs等交易平台(包括)在美國十分普遍,但由於中國OTAs對供應鏈的控制較為嚴格,因此在內地並不是一個迫在眉睫的風險。該行預計,同程旅行(00780.HK) -0.220 (-0.988%) 沽空 $3.77千萬; 比率 29.558% 的酒店管理業務在2026年的收入增長中將佔據更重要的地位。該行維持同程的目標價22元,續予「持有」評級。
對於市場關注攜程(09961.HK) -17.400 (-3.900%) 沽空 $2.19億; 比率 6.672% 的反壟斷調查,里昂認為,由於同程和攜程在國內市場共享酒店庫存,且同城有60%至70%的酒店交易量來自攜程的庫存。因此,如果攜程需要放棄酒店佣金和供應獨佔權,同城將不會受益。如果攜程的相關調查告一段落,且同程利潤率擴張的驅動因素變得更為清晰且可持續,該行或會對同程前景更為樂觀。(sl/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-02-12 16:25。)
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