美銀證券發表研究報告，重申對恒隆地產(00101.HK) -0.200 (-2.119%) 沽空 $2.67千萬; 比率 9.297% 「買入」評級，目標價10.4元。該行預期，2026財年核心利潤將輕微下跌1%，主要由於內地零售租金增長及發展物業利潤改善(2025財年錄虧損)，被寫字樓收入下降及資本化利息顯著減少所抵銷。
隨著香港住宅市場回暖支持今年發展物業銷售，該行認為恒隆有機會於2026年上半年取消「以股代息」計劃，雖然管理層未承諾具體時間表。恒隆目前交易對應的股息率為5.5%，較資產淨值折讓約60%，該行認為估值吸引。基於寫字樓租金下調，將2026至2027財年每股盈利預測輕微下調1%。
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管理層指出，儘管2026年與2025年農曆新年時間不同致對比不利，但1月份中國內地租戶銷售額大致持平。預計奢侈品零售將從2025財年估計下跌1%，恢復至2026財年的低至中單位數增長；而非奢侈品類表現將更優。預測更依賴基本租金的上海港匯恒隆廣場(GG66)將實現穩定的3%租金增長，而上海恒隆廣場(Plaza 66)零售增長將從2025年下半年的按年1%，改善至2026財年的按年增長4%。營運成本率維持在合理範圍，介乎約十幾個百分點。管理層強調加強武漢非奢侈品租戶表現的新舉措，以及在瀋陽引入新的運動休閒設施以提升客流量。杭州恒隆廣場(Westlake 66)的預租率達到令人鼓舞的91%，預計於2026年第二季及第三季的開業率分別為80%及90%。(ec/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-02-02 16:25。)
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