美銀證券發表報告指,理想汽車(02015.HK) +1.400 (+1.914%) 沽空 $6.95千萬; 比率 14.826% 首季業績遜預期,總收入為256億元人民幣,按年增長 36%,按季下降39%。毛利率為20.6%,按年增長0.2個百分點,按季下降2.9個百分點,好於該行預期的19.8%。經營虧損為5.85億元人民幣,符合該行預測,但低於市場預期。純利為5.93億元人民幣,按年下降36%,按季下降90%,好於該行預期的1.11億元人民幣。
管理層預計,第二季交付量為10.5至11萬輛,按年增長21%至27%,按季增長31%至37%。同時預計第二季將是毛利率最具挑戰性的一個季度,受低利潤率的L6帶來的更多銷售貢獻拖累,汽車毛利率可能為18%。另外管理層預計,7月至8月的月銷量將恢復至5萬輛水平。
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美銀證券下調對理想汽車2024至2026銷量預期各7%/11%/6%,下調每股盈利預測各33%/21%/2%。考慮到新的銷售額和自由現金流預測,將港股目標價由160元下調至140元,但仍重申「買入」評級,因為公司擁有強大的車型管道、良好的毛利率管理和強勁的自由現金流。(ha/k)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-07-26 16:25。)
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