大摩發表報告，預計2026年智能手機出貨量將因記憶體成本急劇上漲而面臨顯著的下行壓力。擁有較高蘋果敞口以及非智能手機業務的公司將處於更有利的地位。推薦順序為小米(01810.HK) -1.140 (-3.434%) 沽空 $29.72億; 比率 36.656% >瑞聲科技(02018.HK) -0.220 (-0.683%) 沽空 $4.88千萬; 比率 25.112% >比亞迪電子(00285.HK) -0.620 (-1.999%) 沽空 $1.84億; 比率 39.413% >水晶光電(002273.SZ) -1.270 (-5.115%) 。
該行預計智能手機OEM廠商將提高平均售價，並將大部分元件成本轉嫁出去。此類價格上漲極有可能導致Android智能手機出現實質性的需求短缺，因為終端用戶對價格更為敏感。該行將2026年全球智能手機出貨量預測下調15%，至11億部。其中，蘋果出貨量可能下降2%，而Android出貨量將按年下降16%。下降幅度將與2022年的低迷期相當，甚至可能更大。因此，蘋果供應鏈表現亦可能優於Android供應鏈。
相關內容《大行》高盛：小米(01810.HK)AI成果加速落地 鞏固頂尖基礎模型開發商地位
在Android OEM中，該行更偏好小米，而非傳音控股(688036.SH) -2.340 (-4.388%) ，傳音評級下調至「與大市場同步」。同時下調瑞和比亞迪電子的目標價，但鑑於其蘋果敞口，仍維持增持「增持」評級，並將舜宇光學(02382.HK) -1.750 (-3.214%) 沽空 $2.37億; 比率 29.848% 下調至「與大市場同步」。目標價詳見另表。(ha/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-23 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)
AASTOCKS新聞