摩根大通研究報告指，香港及內地航空板塊今年至今表現跑輸大市，因成本壓力、競爭加劇及定價能力疲弱令利潤承壓。而近期板塊股價反彈則因市場預期十月黃金週出行需求強勁，以及價格企穩，但該行認為勢頭的持續性仍不確定，因行業即將進入淡季。
該行又認為，反內捲及相關監管措施的影響有限，因有關舉措目前仍難以實質地改善定價水平。因此，該行維持2025至27年價格持平的預測，以反映在經濟疲弱下，高速鐵路持續分薄需求。
股份方面，該行最看好春秋航空(601021.SH) -0.120 (-0.224%) 和中國東方航空(00670.HK) -0.030 (-0.946%) 沽空 $1.12百萬; 比率 16.701% (600115.SH) +0.070 (+1.716%) ，其次為國泰航空(00293.HK) +0.080 (+0.761%) 沽空 $2.33千萬; 比率 50.679% 及中國國航(00753.HK) -0.020 (-0.354%) 沽空 $2.63百萬; 比率 7.204% (601111.SH) +0.150 (+1.933%) ，而中國南方航空(01055.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.73百萬; 比率 17.569% (600029.SH) +0.100 (+1.681%) 則最不看好。
該行上調國泰評級至「中性」，目標價由8.2港元升至9.1港元，因其股息收益率超過6%，估值吸引。至於東航剝離貨運業務，專注於客運，且與春秋航空一樣以上海為基地，令兩間公司最能夠受惠於內陸旅遊強勁復甦。因此，該行將東航A股評級上調至「增持」，目標價由4.1元升至5元人民幣，而春秋航空維持「增持」評級，目標價由63元升至65元人民幣。
該行予本港及內地航空公司評級及目標價表列如下：
股份｜投資評級｜目標價
國航(00753.HK) -0.020 (-0.354%) 沽空 $2.63百萬; 比率 7.204% ｜減持｜3.8港元→4.5港元
國航A(601111.SH) +0.150 (+1.933%) ｜中性｜7.1元→7.4元人民幣
東航(00670.HK) -0.030 (-0.946%) 沽空 $1.12百萬; 比率 16.701% ｜中性｜2.3港元→3港元
東航A(600115.SH) +0.070 (+1.716%) ｜中性→增持｜4.1元→5元人民幣
南航(01055.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.73百萬; 比率 17.569% ｜減持｜2.4港元→2.9港元
南航A(600029.SH) +0.100 (+1.681%) ｜減持｜4.6元→4.8元人民幣
春秋航空(601021.SH) -0.120 (-0.224%) ｜增持｜63元→65元人民幣
國泰(00293.HK) +0.080 (+0.761%) 沽空 $2.33千萬; 比率 50.679% ｜減持→中性｜8.2港元→9.1港元
(ss/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-10-03 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)
AASTOCKS新聞