大華繼顯發表報告指出，考慮到內地政府政策的推行強於預期，該行認為消費情緒改善將有利於電商、本地生活服務和在線旅行代理(OTA)公司。展望下半年，該行預期互聯網公司的低估值將透過股東回報、跨境擴張和競爭緩解而得到修復。另相信生成式人工智能(AIGC)發展和廣告技術升級，將推動變現勢頭。在電商方面，該行指相對於亞馬遜(AMZN.US) 的市值2萬億美元，中國四大電商公司──阿里巴巴-W(09988.HK) +0.600 (+0.389%) 沽空 $11.60億; 比率 9.536% 、京東-SW(09618.HK) +0.900 (+0.775%) 沽空 $2.47億; 比率 14.313% 、拼多多(PDD.US) 和快手(01024.HK) +1.700 (+2.519%) 沽空 $2.96億; 比率 14.922% 的市值合共為5,660億美元，明顯被低估。即將到來的雙十一購物節可能成為促進消費的關鍵時刻，加上受惠於以舊換新計劃和消費券等政府政策支持，相信可刺激消費情緒。該行料阿里及京東將透過擴大投資及提高抽成率，於下半年重新獲得商品交易總額(GMV)的增長動能。相關內容《大行》花旗降美團(03690.HK)目標價至115元 維持「中性」評級該行於互聯網業的首選股依次序分別為騰訊(00700.HK) -2.000 (-0.327%) 沽空 $4.22億; 比率 4.745% 、攜程(09961.HK) -1.500 (-0.270%) 沽空 $2.28億; 比率 12.896% 及美團(03690.HK) +0.950 (+0.968%) 沽空 $4.97億; 比率 11.366% 。股份 | 投資評級 | 目標價(港元)阿里巴巴(09988.HK) +0.600 (+0.389%) 沽空 $11.60億; 比率 9.536% | 買入 | 130元京東集團(09618.HK) +0.900 (+0.775%) 沽空 $2.47億; 比率 14.313% | 買入 | 190元騰訊控股(00700.HK) -2.000 (-0.327%) 沽空 $4.22億; 比率 4.745% | 買入 | 570元網易(09999.HK) +0.800 (+0.368%) 沽空 $1.53億; 比率 10.166% | 買入 | 180元百度集團(09888.HK) +5.800 (+5.009%) 沽空 $10.47億; 比率 28.177% | 持有 | 99元美團(03690.HK) +0.950 (+0.968%) 沽空 $4.97億; 比率 11.366% | 買入 | 235元快手(01024.HK) +1.700 (+2.519%) 沽空 $2.96億; 比率 14.922% | 買入 | 70元貝殼(02423.HK) +1.220 (+2.823%) 沽空 $5.10千萬; 比率 14.836% | 買入 | 67元攜程集團(09961.HK) -1.500 (-0.270%) 沽空 $2.28億; 比率 12.896% | 買入 | 630元同程旅行(00780.HK) -0.240 (-1.059%) 沽空 $3.05千萬; 比率 20.533% | 持有 | 18元金山軟件(03888.HK) +0.320 (+1.136%) 沽空 $3.61千萬; 比率 11.589% | 買入 | 38元微盟集團(02013.HK) +0.070 (+3.665%) 沽空 $3.74千萬; 比率 20.150% | 沽售 | 1.3元相關內容《大行》中金：維持恒指樂觀26,000點預測不變 可延續「紅利+科技互聯網」組合作為配置底倉(jl/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-12-05 16:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)