大華繼顯發表報告指出，考慮到內地政府政策的推行強於預期，該行認為消費情緒改善將有利於電商、本地生活服務和在線旅行代理(OTA)公司。展望下半年，該行預期互聯網公司的低估值將透過股東回報、跨境擴張和競爭緩解而得到修復。另相信生成式人工智能(AIGC)發展和廣告技術升級，將推動變現勢頭。在電商方面，該行指相對於亞馬遜(AMZN.US) 的市值2萬億美元，中國四大電商公司──阿里巴巴-W(09988.HK) +0.700 (+0.442%) 沽空 $35.98億; 比率 16.232% 、京東-SW(09618.HK) +4.500 (+3.351%) 沽空 $4.57億; 比率 14.437% 、拼多多(PDD.US) 和快手(01024.HK) -0.550 (-0.720%) 沽空 $8.44億; 比率 22.267% 的市值合共為5,660億美元，明顯被低估。即將到來的雙十一購物節可能成為促進消費的關鍵時刻，加上受惠於以舊換新計劃和消費券等政府政策支持，相信可刺激消費情緒。該行料阿里及京東將透過擴大投資及提高抽成率，於下半年重新獲得商品交易總額(GMV)的增長動能。相關內容《大行》大和：AI變現已開始為騰訊、阿里等領先企業帶來成果 挑選出5隻行業首選股該行於互聯網業的首選股依次序分別為騰訊(00700.HK) +0.500 (+0.078%) 沽空 $11.93億; 比率 8.925% 、攜程(09961.HK) +8.000 (+1.337%) 沽空 $1.72億; 比率 11.337% 及美團(03690.HK) +0.800 (+0.758%) 沽空 $10.94億; 比率 15.904% 。股份 | 投資評級 | 目標價(港元)阿里巴巴(09988.HK) +0.700 (+0.442%) 沽空 $35.98億; 比率 16.232% | 買入 | 130元京東集團(09618.HK) +4.500 (+3.351%) 沽空 $4.57億; 比率 14.437% | 買入 | 190元騰訊控股(00700.HK) +0.500 (+0.078%) 沽空 $11.93億; 比率 8.925% | 買入 | 570元網易(09999.HK) -3.600 (-1.498%) 沽空 $4.12億; 比率 19.155% | 買入 | 180元百度集團(09888.HK) -1.300 (-0.979%) 沽空 $25.30億; 比率 47.951% | 持有 | 99元美團(03690.HK) +0.800 (+0.758%) 沽空 $10.94億; 比率 15.904% | 買入 | 235元快手(01024.HK) -0.550 (-0.720%) 沽空 $8.44億; 比率 22.267% | 買入 | 70元貝殼(02423.HK) -0.750 (-1.437%) 沽空 $8.60千萬; 比率 18.144% | 買入 | 67元攜程集團(09961.HK) +8.000 (+1.337%) 沽空 $1.72億; 比率 11.337% | 買入 | 630元同程旅行(00780.HK) +0.100 (+0.414%) 沽空 $1.84千萬; 比率 5.642% | 持有 | 18元金山軟件(03888.HK) -0.320 (-0.899%) 沽空 $6.54千萬; 比率 10.796% | 買入 | 38元微盟集團(02013.HK) +0.260 (+10.000%) 沽空 $1.49千萬; 比率 0.676% | 沽售 | 1.3元相關內容《大行》華泰證券：百度(09888.HK)AI重塑長期敘事 上調目標價236元 料昆崙芯業務每股估值40.1元(jl/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-09-19 16:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)