花旗發表研究報告，指京東(JD.US) 旗下京東外賣訂單量在10天內從500萬翻倍至1,000萬，顯示京東外賣業務上的進取態度。然而，過去一周和一個月內，京東與美團-W(03690.HK) +0.800 (+0.627%) 沽空 $19.89億; 比率 28.390% 股價分別累跌6.3%和6.5%，以及22%和20.2%，反映了投資者對盈利能力影響的擔憂。該行認為，京東可能早在2024年初聘請美團原高級副總裁郭慶，就已計劃應對並反擊美團閃購對京東核心零售業務的威脅。
該行指出，儘管一旦補貼縮減和商戶佣金減免恢復正常後，京東外賣訂單量增長勢頭的可持續性仍存在不確定性，但基於京東在1P供應鏈和物流方面的優勢，外賣與即時零售作為高交易頻率的業務拓展，具備交叉銷售機會並能有效獲取新用戶，是京東的自然延伸。該行考慮到盈利預期調整，將京東美股目標價從56美元下調至51美元，維持評級「買入」。
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該行降京東2025至2027年各年非通用會計準則(non-GAAP)下純利預測分別17.9%、19.4%及15%。花旗解釋，預期京東外賣服務可帶來輕微增量收入，現時維持收入預測不變，但為反映銷貨成本上升、履約及市場推廣開支增加，以招聘騎手及提供用戶補點，調整對其盈測。
該行料今年次季至末季間，其每宗外賣交易虧損4.68元、4.17元及3.63元人民幣，至明年末季每宗外賣交易虧損料收窄至1.48元人民幣，反映效率改善、成功升級至較高級外賣服務，以及交叉銷售帶來非食品類別更高平均銷售額。該行料其東京今年外賣業務總虧損135億元人民幣，明年虧損150億元人民幣，後年收窄至虧損50億元人民幣。(vc/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-04-28 16:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)
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