花旗發表報告，預期Nike(NKE.US) 中國於今年第四季渠道庫存重設對中國品牌的負面影響，將大於2022年及2023年Adidas中國的同類做法，基於Nike顯著更高的市佔率，Nike中國主要銷售商決斷的去庫存計劃，以及中國更不確定的宏觀情況。
該行預期自中秋、國慶到「雙十一」的行業推廣活動加劇，並指中國品牌在直接銷售的更高敞口，行業產品打折增加將影響主要品牌第四季銷售增長、盈利率及現金流。該行不預期行業盈利能見到在明年第一季前改善。
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花旗決定下調對滔搏(06110.HK) +0.070 (+2.465%) 沽空 $1.05千萬; 比率 28.968% 及李寧(02331.HK) -0.140 (-0.744%) 沽空 $6.70千萬; 比率 35.605% 投資評級，由均「買入」降至至「中性」，同時維持安踏「中性」投資評級。
下表為花旗對體育用品股最新投資評級及目標價：
股份│投資評級│目標價(港元)
安踏(02020.HK) -0.250 (-0.309%) 沽空 $6.62千萬; 比率 20.117% │中性│75元->70.8元
李寧(02331.HK) -0.140 (-0.744%) 沽空 $6.70千萬; 比率 35.605% │買入->中性│19.63元->14.36元
滔搏(06110.HK) +0.070 (+2.465%) 沽空 $1.05千萬; 比率 28.968% │買入->中性│4.88元->2.55元
(fc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-12-31 12:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)
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