富瑞研報指，在「十五五」規劃下，中國正從「共同富裕」邁向AI與高科技製造業主導時代，又指這將是民企經濟的時代，當中蘊藏巨大增長機會。而隨著大部分由市盈率驅動的回報階段成為過去，市場整合勢在必行；又認為中國在市盈增長率仍具吸引力，且盈利增長勢頭有望加速。 富瑞認為，仍視中國為「增持」投資標的，指今年是政策穩定的一年，推出了多項政策措施提振經濟，明年重點將落在執行上，尤其在「十五五」規劃下，對科技與製造業的支持措施將成為重點；又認為民企仍具吸引力 ，中國將在民企引領下，實現經濟加速增長。 相關內容《大行》美銀證券：泡泡瑪特(09992.HK)今年有多個增長動能 維持「買入」看300元富瑞列出2026年五大投資主題，包括以下：1) 買入盈利升級的高增長科技與製造業股票，香港上市的股份包括，信達生物(01801.HK) +0.500 (+0.562%) 沽空 $4.74千萬; 比率 7.846% 、藥明合聯(02268HK)、金力永磁(06680.HK) +1.120 (+5.209%) 沽空 $1.01千萬; 比率 3.043% 和長飛光纖光纜(06869.HK) +2.800 (+5.870%) 沽空 $6.89千萬; 比率 5.203% 。2) 買入盈利持續獲上調的股票，香港上市的股份包括，騰訊(00700.HK) -4.500 (-0.723%) 沽空 $9.55億; 比率 7.500% 、紫金礦業(02899.HK) -0.540 (-1.350%) 沽空 $2.38億; 比率 9.621% 、農夫山泉(09633.HK) -0.200 (-0.392%) 沽空 $5.45千萬; 比率 36.117% 、洛陽鉬業(03993.HK) +0.100 (+0.446%) 沽空 $3.26億; 比率 21.875% 、藥明康德(02359.HK) +1.100 (+0.917%) 沽空 $2.02億; 比率 25.160% 、中國宏橋(01378.HK) -0.540 (-1.513%) 沽空 $1.52億; 比率 11.430% 、泡泡瑪特(09992.HK) -10.600 (-5.603%) 沽空 $14.69億; 比率 24.659% 、翰森製藥(03692.HK) -0.120 (-0.278%) 沽空 $3.95千萬; 比率 24.929% 、京東健康(06618.HK) -0.700 (-1.031%) 沽空 $1.23億; 比率 23.081% 、中國鋁業(02600.HK) -0.400 (-2.965%) 沽空 $1.20億; 比率 14.787% 、福耀玻璃(03606.HK) +0.150 (+0.232%) 沽空 $1.29千萬; 比率 14.077% 、吉利汽車(00175.HK) -0.130 (-0.753%) 沽空 $4.53千萬; 比率 6.261% 、廣發証券(01776.HK) +0.060 (+0.335%) 沽空 $1.45千萬; 比率 6.103% 、中金公司(03908.HK) -0.480 (-2.216%) 沽空 $2.07千萬; 比率 4.134% 、藥明合聯(02268.HK) -2.050 (-2.812%) 沽空 $2.71千萬; 比率 6.164% 、舜宇光學(02382.HK) +0.100 (+0.151%) 沽空 $8.59千萬; 比率 16.666% 、金風科技(02208.HK) +0.500 (+3.519%) 沽空 $8.87千萬; 比率 10.656% 、粵海投資(00270.HK) +0.060 (+0.876%) 沽空 $1.56千萬; 比率 10.620% 、中國建材(03323.HK) -0.120 (-2.381%) 沽空 $2.28千萬; 比率 21.334% 及美圖公司(01357.HK) -0.010 (-0.112%) 沽空 $8.85千萬; 比率 15.316% 。相關內容《大行》大摩列出最新港股焦點股名單(表)3) 買入具備可持續收益率及回購的股票，香港上市的股份包括，工行(01398.HK) +0.010 (+0.158%) 沽空 $2.34億; 比率 17.285% 、建行(00939.HK) -0.020 (-0.255%) 沽空 $3.35億; 比率 18.015% 、中移動(00941.HK) -0.500 (-0.620%) 沽空 $1.87億; 比率 6.413% 、中國平安(02318.HK) -0.900 (-1.294%) 沽空 $4.88億; 比率 20.220% 、中海油(00883.HK) -0.400 (-1.802%) 沽空 $8.60千萬; 比率 3.910% 、美的(00300.HK) +0.650 (+0.762%) 沽空 $1.15千萬; 比率 7.154% 、人保(01339.HK) -0.080 (-1.171%) 沽空 $3.23千萬; 比率 10.074% 、海爾智家(06690.HK) +0.120 (+0.455%) 沽空 $5.36千萬; 比率 18.243% 中信建投証券(06066.HK) -0.100 (-0.782%) 沽空 $6.12百萬; 比率 7.244% 、吉利(00175.HK) -0.130 (-0.753%) 沽空 $4.53千萬; 比率 6.261% 、萬洲(00288.HK) +0.140 (+1.622%) 沽空 $4.33千萬; 比率 23.691% 、潤啤(00291.HK) -0.480 (-1.828%) 沽空 $5.51千萬; 比率 13.512% 、旺旺(00151.HK) -0.050 (-1.064%) 沽空 $8.63百萬; 比率 22.133% 、粵投(00270.HK) +0.060 (+0.876%) 沽空 $1.56千萬; 比率 10.620% 、浙江滬杭甬(00576.HK) -0.020 (-0.294%) 沽空 $3.03千萬; 比率 38.227% 、敏實(00425.HK) +0.760 (+2.422%) 沽空 $9.95百萬; 比率 4.273% 、雅迪(01585.HK) -0.010 (-0.082%) 沽空 $1.06千萬; 比率 10.984% 、統一(00220.HK) -0.010 (-0.125%) 沽空 $5.69百萬; 比率 13.027% 、中石化煉化工程(02386.HK) -0.030 (-0.433%) 沽空 $5.11百萬; 比率 12.457% 、恆安(01044.HK) -0.120 (-0.435%) 沽空 $5.12千萬; 比率 49.390% 、三一國際(00631.HK) +0.200 (+2.144%) 沽空 $4.16百萬; 比率 7.021% 及廣深鐵路(00525.HK) -0.020 (-0.926%) 沽空 $23.64萬; 比率 1.596% 。4) 關注2026年潛在來香港上市的A股，包括海光信息(688041.SH) -5.670 (-2.268%) 、北方華創(002371.SZ) +17.150 (+3.384%) 、匯川技術(300124.SZ) +0.010 (+0.012%) 、伊利集團(600887.SH) -0.250 (-0.918%) 、國電南瑞(600406.SH) +0.600 (+2.521%) 及中微半導體(688012.SH) +6.140 (+1.655%) 等。股票選擇標準如下：市值超過40億美元的中國A股公司外資(美國和歐洲)機構持股比例超過3%相關內容《大行》里昂：藥明康德(02359.HK)季績勝預期 料今年可跑贏大市目標價143.4元5) 買入投入資本回報率(ROIC)明星股，避開資本回報率已見頂的股票，香港上市的股份包括，騰迅(00700.HK) -4.500 (-0.723%) 沽空 $9.55億; 比率 7.500% 、洛鉬(03993.HK) +0.100 (+0.446%) 沽空 $3.26億; 比率 21.875% 、藥明康德(02359.HK) +1.100 (+0.917%) 沽空 $2.02億; 比率 25.160% 、中國宏橋(01378.HK) -0.540 (-1.513%) 沽空 $1.52億; 比率 11.430% 、泡泡瑪特(09992.HK) -10.600 (-5.603%) 沽空 $14.69億; 比率 24.659% 、翰森製藥(03692.HK) -0.120 (-0.278%) 沽空 $3.95千萬; 比率 24.929% 、福耀玻璃(03606.HK) +0.150 (+0.232%) 沽空 $1.29千萬; 比率 14.077% 、吉利汽車(00175.HK) -0.130 (-0.753%) 沽空 $4.53千萬; 比率 6.261% 、中生製藥(01177.HK) -0.050 (-0.714%) 沽空 $2.32千萬; 比率 6.994% 、老鋪黃金(06181.HK) -31.000 (-4.526%) 沽空 $1.41億; 比率 19.548% 、藥明合聯(02268.HK) -2.050 (-2.812%) 沽空 $2.71千萬; 比率 6.164% 、舜宇光學(02382.HK) +0.100 (+0.151%) 沽空 $8.59千萬; 比率 16.666% 、康師傅(00322.HK) +0.010 (+0.084%) 沽空 $2.44千萬; 比率 35.504% 及美圖(01357.HK) -0.010 (-0.112%) 沽空 $8.85千萬; 比率 15.316% 。從策略上看，富瑞最青睞「合理價格增長」和盈利修訂的股票，但也傾向透過可持續收益股來平衡增長風險的敞口。 (hc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-01-16 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)