美銀證券發表研究報告指，全球貿易緊張及美國息率的相關影響，為本港房地產行業帶來眾多不確定因素。潛在的負面影響包括香港經濟增長及辦公室需求受壓、短期內住宅平均售價及成交量下滑、及人民幣轉弱或令內地旅客購買力下降。該行認為這次的下行風險可能較高。
另一方面，潛在利好影響包括美國經濟衰退或在短期內帶來更大規模的減息，這可能提升香港住宅的負擔能力、港元兌人民幣以外的貨幣走弱，可能減少香港零售銷售額流向日本，並吸引更多來自亞洲其他地區的遊客、及刺激消費可能有助內地商場。
相關內容《大行》摩通列出港地產股核心盈利與減息影響的敏感性分析(表)
美銀假設人民幣不會大幅貶值，行業上更看好經營非自由行的零售業，其次為經營自由行的零售業及住宅，最看淡寫字樓市場。個股方面，該行看好領展(00823.HK) +0.560 (+1.368%) 沽空 $1.06千萬; 比率 2.649% 及太古地產(01972.HK) +0.280 (+1.355%) 沽空 $1.26千萬; 比率 28.501% ，但對新世界發展(00017.HK) +0.440 (+6.471%) 沽空 $7.70百萬; 比率 4.276% 及港鐵(00066.HK) +0.260 (+0.995%) 沽空 $4.60千萬; 比率 34.990% 維持「跑輸大市」評級。
該行提到，在美國經濟衰退的情況下，預期香港的樓價將會受壓，但如果美國大幅降息，則樓價或會穩定下來。如果美元大幅疲弱，香港零售銷售或會獲得支持，但寫字樓需求將會惡化。按經濟活動計算，香港本地生產總值中，有15%來自進出口貿易。然而，美國需求佔香港本地生產總值的比重，於2019件已下降至3.9%。
該行將香港房地產行業2025至2027年的每股盈利預測平均調低2%，而目標價則平均下調4%。(sl/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-09-05 16:25。)
相關內容《大行》大摩料領展(00823.HK)未來60日內有逾80%概率跑贏大市 評級「增持」
AASTOCKS新聞