大和發表報告指，參與了華能(00902.HK) -0.020 (-0.363%) 沽空 $7.28百萬; 比率 4.992% 財報會議，雖然管理層認為第三季進一步擴大電力和煤價的價差(dark spread)機會有限，但由於公司可能仍是獨立電企領域中盈利成長最穩健的公司，因此仍重申「跑贏大市」評級。納入2026年目標估值後，目標價由5元上調至5.8元。
報告指，第二季電價維持不變，但下調壓力仍在增加。管理層認為燃煤電價相對堅挺是由於採取了積極的「量價協調」策略，在高價時期增加發電量，而在價格回軟時則限制發電量。然而，由於產能快速增長及市場參與增加，可再生能源電價繼續面臨下調壓力，風能及太陽能電價分別按季下跌每兆瓦時18元及15 元人民幣。
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報告指，管理層預期下半年整體電價環境仍將受壓，尤其是現貨市場改革加速，以及可再生能源供應增長超過需求。儘管如此，該行認為下半年價差仍會擴張。(ha/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-08-06 16:25。)
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