瑞銀研究報告指,攜程集團(09961.HK) -109.500 (-19.227%) 沽空 $11.72億; 比率 7.408% 涉嫌壟斷被國家市監局調查。回顧過往行業案例,當局的調查焦點一般主要集中於獨家合作行為。例如在阿里巴巴(09988.HK) -4.400 (-2.604%) 沽空 $39.23億; 比率 17.785% 的案例中,當局調查針對其「二選一」獨家交易規定,限制商戶在其他競爭平台上經營。而美團(03690.HK) -0.700 (-0.690%) 沽空 $4.68億; 比率 11.866% 案例的調查則圍繞以間接方式實施獨家合作行為,包括差異化佣金率、延遲商戶入駐、通過數據及算法工具的技術性強制執行,以及收取商戶保證金。
該行指,市監局由啟動調查至最終裁決,一般需時4至6個月。處罰方面,包括罰款、實施補救措施、行政指導及持續合規義務。如罰款的話,金額一般為上年度境內營業額的3%至4%,位於中國《反壟斷法》規定的1%至10%範圍內。按估算,攜程可能面臨3.92億至39億元人民幣的罰款,相當於其2026財年非公認會計準則淨利潤的2%至18%。(ss/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-01-15 16:25。)
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