1月2日|中金發表報告指,首次覆蓋裕元集團並予“跑贏行業”評級,目標價19.46港元,對應2026年10.5倍市盈率,公司是全球運動鞋製造龍頭,同時佈局大中華區運動鞋服零售業務。據Euromonitor,2024年全球運動鞋規模1677億美元,預計未來5年保持中單位數增長。全球運動鞋品牌份額集中,2025年CR10(前十大)達57%,製鞋行業亦呈集中格局,裕元集團是全球最大的運動鞋製造商,該行測算出貨量份額超10%,附屬公司寶勝國際是大中華區領先的運動鞋服零售商。該行預計,2026年關税擾動或減弱,裕元集團主要品牌客户庫存均處於可控狀態,以耐克為代表的品牌加速產品創新,疊加多個優質品牌的成長,預計2026年製造業務收入端有望穩定增長,同時此前新建產能爬坡和產能負載不均問題改善,預計製造業務業績有望修復。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯