摩根大通發表報告指，由於內地宏觀經濟疲弱拖累消費者及企業業務，預期內地電訊股的收入將保持疲軟，而盈利在第三季輕微放緩。該行相信，中國鐵塔(00788.HK) -0.010 (-0.885%) 沽空 $5.88百萬; 比率 1.936% 的第三季業績可能亦會疲弱，而中興通訊(00763.HK) -0.250 (-1.134%) 沽空 $4.27千萬; 比率 6.560% 則可能因去年的低基數而逐步復甦。自9月以來，中電信(00728.HK) -0.040 (-0.818%) 沽空 $1.98千萬; 比率 5.738% 的表現遜於恒指約15%，原因是投資者在政府的刺激措施下撤出防守型股票。
該行表示，如果市場情緒保持樂觀，相信短期內電信公司的表現將會持續疲弱，但認為行業的下行風險將受到人行推出「互換便利SFISI」新政策工具，支持股票首階段規模達5,000億元人民幣的保護。
摩通指出，中電信(予「增持」評級及目標價5.5元)最為受惠於中國刺激政策，因為它在行業中擁有最大的雲端業務，如果地方政府的財政狀況穩定，該業務可能會改善。同時，對於期望在波動市場中尋求相對安全避風港的投資者而言，中移動(00941.HK) -0.150 (-0.199%) 沽空 $1.99億; 比率 13.796% (予「增持」評級及目標價93元)將是首選的防守性投資，因此該股提供可觀的7%收益率，而且股息前景明確。該行對中國鐵塔和中興通訊維持「中性」評級，相信近期未有實質性催化劑推動這些股票。(sl/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-12-20 16:25。)
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