安本全球股票主管Devan Kaloo表示，在特朗普擔任美國總統的情況下，中國或面對更高的關稅，從而對其出口帶來更大壓力。然而特朗普的獲勝可能促使內地政府加大促進國內經濟增長的力度，並可能在11月4日至8日召開的全國人民代表大會之後推出更進取的刺激措施。Kaloo預計，2025年將有更多財政措施和潛在的結構性改革，因為若缺乏額外的刺激措施，將損害市場對中國政策的可信度並使內地陷入通縮循環。
Kaloo認為，即使特朗普之前出任總統期間，A股曾跑嬴大市，但仍不應忽視風險，大幅提高關稅將對內地經濟產生重大影響。然而，市場似乎已經消化了大部分消息。昨天還沒看到內地市場有任何過分波動。Kaloo指，仍將密切關注內地即將召開的全國人大會議的發展以及美國選擇對華採取哪些政策。
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Kaloo認為，雖然全球關稅上升對新興市場來說並不正面，但更強勁的美國經濟對許多企業和國家來說也是正面。此外，還有一些長期結構性有利因素支撐了新興市場的吸引力，其中包括全球工業資本支出的回升、持續的科技革命以及越來越多公司正在提高股東回報。他料，新興市場的盈利增長速度預計將快過已發展市場，而且目前估值相對於其歷史和美國市場而言較為便宜。
另外，以貿易主導的國家可能面臨更高的關稅壓力，以及美國大幅減息的可能性減低，這將限制許多國家在更嚴峻的環境下按預期減息的能力。然而，印度強大的國內實力、對亞洲製造技術和區域間貿易的持續良好需求，都起到了幫助作用。內地方面，如果經濟刺激成功，就會有很多投資機會。專注於提高股東回報的好企業更具吸引力。(vc/w)
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